2026/08/06 |
通膨一來，推銷詞就會冒出來：買黃金、買抗通膨債、買房地產。BOS 用十九年、228 個月的資料把八種工具放在同一把尺上測：通膨超乎預期的時候，真的測得出正反應的只有商品、能源股與股票；名字裡有抗通膨的 TIPS 敏感度是 +0.07，誤差 ±0.70，跟沒反應分不出來，2021 到 2023 那波它的實質報酬是 −16.8%。更要緊的是，短期擋得住跟長期保住購買力是兩件事：商品的敏感度全場最高，十九年實質年化卻只有 +0.66%；股票在通膨爆發的當月會跌，長期實質年化 +9.43% 卻是全場最高。附組合通膨敏感度試算器。
2026/08/05 |
新興市場該不該配，多數人是看一張排行榜決定的，而排行榜取決於它從哪一年起算。BOS 用二十三年的月報酬實測：新興市場年化 9.66%、美股 11.45%，差距 −1.79 個百分點，但這個差距的標準誤是 ±2.91，比差距本身還大，等於分不出勝負。分段看更清楚：2003 到 2007 年新興市場一年贏 26.4 個百分點，2013 到 2019 年一年輸 12.9 個百分點。真正對台灣人重要的是另一件事：新興市場月報酬跟台灣 50 的相關係數 0.76，不輸給它跟美股的 0.74；把台股加進迴歸，解釋力從 47% 跳到 65%。你買的新興市場，有很大一塊是你本來就重壓的東西。
2026/08/05 |
尾部避險就是替投資組合買一份崩盤保險：平常持續付保費，在市場暴跌時能拿到好幾倍的賠付。它的原理是凸性，跌得越深、賠得越兇。但保險會流血：市面上真實的尾部避險 ETF，九年下來賠掉一半本金，只有 2020 年疫情崩盤那幾週真正派上用場。我們把它和「單純多放一點現金」放在一起實測，結果讓人意外：花同樣的報酬代價，兩者換到的回撤保護幾乎一樣。這篇講清楚尾部避險的原理、成本、合理比重，以及對台灣散戶最務實的做法。
2026/08/05 |
「被動投資把市場搞壞了」是這幾年最流行的擔憂。BOS 用標普 500 的歷史成分股自己算了三十年：個股確實比二十年前更常一起漲一起跌，隱含平均相關係數從 2008 年以前的 0.17 升到 2009 年以後的 0.29，而且就算只看市場最平靜的那三分之一時期，一樣從 0.138 升到 0.199。但把帳算到指數基金頭上就對不起來了：374 檔被納入標普 500 的個股，扣掉同期市場變化後只多黏著大盤 0.023，而且被動占比暴增的 2010 年以後，這個效果並沒有變大。個股報酬的離散度也沒有被壓平，2020 年以後跟 1990 年代一樣大。真正查得到的代價在另一個地方。
2026/08/04 |
「多數個股長期輸給國庫券」是這幾年最常被引用的統計之一。BOS 拿歷史上進過標普 500 的 1,040 家公司自己算了一次：整段生命週期輸給國庫券的只有 19.6%，十年期樣本是 18.1%。這句話在大型股身上並不成立，但它指向的那件事完全成立，而且更值得記住：個股報酬的分布極度傾斜，十年期中位數 2.66 倍、平均卻是 4.09 倍，只有 29% 的樣本贏得過那個平均；最強的 1% 公司撐起了 41% 的淨財富。文中還做了打亂對照，說明這種傾斜主要來自複利本身。
2026/08/04 |
彼得林區管理麥哲倫基金 13 年，年化報酬約 29%，是史上最傳奇的基金經理人之一。他在《彼得林區選股戰略》裡告訴散戶：你有專業投資人沒有的優勢，只要一年找到一檔漲十倍的「十壘打」，整個投資組合就翻身了。這個說法對嗎？我們用近十年美國大型股實測：每 100 檔裡確實有 11 檔漲了十倍以上，但也有 58 檔輸給大盤指數。這篇整理書中的六大類股框架與選股原則，也講清楚「買你懂的東西」這句被誤解最深的話，以及一本 1989 年的書今天還剩下什麼。
2026/08/04 |
把錢全部押在一檔股票上，十年後會發生什麼事？BOS 用標普 500 的歷史成分股跑了 4,358 次十年持有：單押一檔有 59.6% 跑輸指數、14.1% 十年後還沒回到本金、6.0% 腰斬。分散到五檔，賠錢的機率掉到 0.4%，但跑輸指數的機率只從 59% 降到 53%。這兩個數字擺在一起，說明分散買到的是「不會出局」而不是「比較會贏」。文章附重壓部位試算器，用實測分布告訴你押多少會遇到什麼。
2026/08/03 |
葛拉漢數字是把本益比 15 倍與股價淨值比 1.5 倍兩個上限合成一個門檻，公式是二十二點五乘以每股盈餘再乘以每股淨值後開根號。它有一個很少被提起的化簡：股價低於葛拉漢數字，等價於本益比乘以股價淨值比不超過 22.5，不必開根號。BOS 把這把尺同時套在 S&P 500 與台股全部上市櫃公司身上：美股 443 檔可測的公司裡有 40 檔通過，台股 1,400 檔裡有 405 檔。再往下用淨流動資產（NCAV）篩，美股一檔都不剩，台股剩九檔，而那九檔的當日成交金額中位數只有 253 萬元。附葛拉漢數字試算器。
2026/08/03 |
0050（元大台灣50）是台灣最多人買的 ETF：一次打包台股市值前 50 大公司，2025 年一拆四之後，一張從十幾萬變成五萬元左右，門檻大降。但很多人不知道自己買了什麼：0050 有一半以上其實是台積電。這篇把它拆開來看：內容物、近十年含息實測（對比 0056 和美股 SPY）、和雙胞胎 006208 怎麼選、以及大家最愛問的 0050 對 0056 之爭。附定期定額試算器，數據說話，不吹不黑。
2026/08/03 |
《巴比倫最富有的人》1926年出版，核心只有一句話：先把收入的十分之一留給自己。BOS 用席勒公開資料庫一百五十四年資料實測：每月存 10% 持續三十年，投入 36 個月的收入會變成中位數 111 個月，1871 年以來每一個三十年起點都超過投入金額。但最差的起點只有 1.11 倍，等於白做三十年，所以它保證的是不會賠、不是一定變有錢。另附早開始十年多拿兩倍的實測與這本書沒講的三件事。
2026/08/03 |
存股是什麼？如何存股才能有效累積資產、打造穩定被動收入？對許多投資新手來說，存股是相對容易入門的投資方式，但存股有哪些仍需要了解選股原則、投資策略與可能面臨的風險。本文將帶你認識存股的核心概念，並分享如何開始存股、適合哪些人，以及新手不可忽略的重點，幫助你建立適合自己的長期投資計畫。