2026/10/14 |
台積電（台股 2330、美股 TSM）不設計也不賣自己的晶片。用 2025 年報拆解：每收 100 元留下 50.8 元，把三分之一的營收拿去蓋廠，前十大客戶占營收 78%。含製程比重與輝達對照。
2026/10/14 |
支撐與壓力是價格容易停下來的位置，常見畫法有前低前高、整數關卡、均線、成交密集區四種，支撐被跌破後常被當成壓力。我們用 S&P 500 與台股大盤實測，價格碰到前低、前高、整數關卡之後守住的比例，八種情況都沒有比隨便畫一條線更撐得住，比較好的用法是拿它規劃停損與評估這筆交易划不划算。
2026/10/13 |
牛市賣權價差（Bull Put Spread）是賣一個賣權、再買一個更低履約價的賣權當保護，股價不跌破就把權利金收走。它用 $300 做到現金擔保賣權要壓 $9,500 才能做的事。這篇用一組整數算給你看三條算式，也說明一件很多人沒算過的事：把勝率調高，打平需要的勝率會跟著升上去。
2026/10/13 |
十年期美債殖利率是美國政府借錢十年、市場要求的年利率，由投資人每天買賣公債決定，不是聯準會訂的。它可以拆成實質利率加上市場預期的通膨：2003 年以來，十年期殖利率的每週起伏大約 71% 來自實質利率，2021 年底到 2023 年 10 月上升的 3.3 個百分點，通膨預期反而小降。另外附 1871 年以來的長期水準、美國房貸利率怎麼跟著它走，以及它為什麼會影響股票估值。
2026/10/12 |
均值回歸是指數字偏離平常的水準之後，會往平常的水準靠回去，前提是它有一個把它拉回來的錨。恐慌指數 VIX 從 1990 年起衝上 30 以上 22 次，22 次都回到 20 以下。日經 225 指數沒有錨，1989 年的高點等了 34 年才站回去。美股個股裡，上個月跌最多的股票下個月反彈的現象，從每年 18.2% 一段一段降到最近 24 年看不出來。
2026/10/12 |
選擇權轉倉（roll）是把快到期的合約買回來平倉，同時開一口到期日更晚或履約價不同的新合約。以股價 $100 時賣出 $95 賣權收 $300 為例，快到期時股價跌到 $90，往後轉可以再淨收 $300，但買回那一步已經確定賠 $200，用 $95 買股票的義務只是延後一個月。同一個部位連轉三次、每次都淨收，現在收手的損益卻從賠 $200 擴大到賠 $700。
2026/10/11 |
能力圈是巴菲特的投資觀念：只在自己看得懂的生意裡下判斷，圈子多大不重要，知道邊界在哪才重要。用股東信原文講清楚它是什麼、不碰看不懂的產業要付什麼代價（1999 年波克夏股價跌 19.9%，標普 500 漲 21.0%），巴菲特在圈子裡照樣犯過的四筆錯，以及畫出自己能力圈的五個步驟。
2026/10/11 |
道氏理論把大盤走勢分成主要趨勢、次級修正、日常波動三層，要求道瓊工業與運輸指數互相確認。我們把它寫成機械規則實測 34 年：出場與回場都比高低點晚一大段，在 2008 年那種又深又長的空頭裡還能少跌不少，碰到來回震盪的空頭卻被洗了好幾次，運輸指數背離也看不出是穩定的警訊。
2026/10/10 |
聯合利華的品牌你都認得，公司名字你可能沒聽過。用 2025 年報拆解：四個事業群大小刻意做得差不多，行銷投入是研發的九倍多，每收 100 元留下 17.9 元。含冰淇淋分拆與寶僑對照。
2026/10/10 |
BOXX 用選擇權箱型策略做出接近短期國庫券的報酬、幾乎不配息，所以台灣投資人不會被預扣 30%。美國國稅局 Notice 2026-62 把這類基金列為可能有濫用疑慮、正在考慮處理的稅務手法：沒有禁止交易、沒有要求補稅，但規定可能追溯。整理 BOS 直播重點，對照官方原文與公開說明書，講清楚三種劇本、SGOV 與 BIL 的預扣稅，以及現在該怎麼做。
2026/10/10 |
葛蘭碧八大法則用股價與均線的位置、均線的方向，分出四個買點和四個賣點，其中六條順勢、兩條逆勢。S&P 500 與台股加權指數實測，八條訊號之後一個月的漲跌跟隨便挑的日子分不出來，但價格在 200 日均線下方時，一個月內大跌的機率明顯比較高。