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特別股常被當成「配息比較高的定存股」。BOS 回測用台股六檔特別股（富邦特 2881A、國泰特 2882A、富邦特一 2881B、國泰特一 2882B、台泥特 1101B、中鋼特 2002A）自上市至 2026 年 6 月的月報酬實測：它們的年化報酬落在 1.46% 至 4.08%、波動只有 3.0% 至 5.6%，而同期普通股的波動是 20% 至 25%。上行捕捉率平均 9.3%、下行捕捉率平均 0.2%，六檔全部上行大於下行，換句話說台股特別股的行為比較接近債券而不是股票。但美股的版本是另一個故事：iShares 特別股 ETF 從 2007 年起最大跌幅 56.6%，比標普 500 的 50.8% 還深；2023 年美國區域銀行風波時股票漲 3.2%、特別股跌 7.3%。這篇把台美差異的原因說清楚，並指出台股特別股真正該比的對象是定存而不是普通股。

估值就是回答「這家公司值多少錢」，常見的方法分成三大類：拿別人的價格當尺的相對估值法、把未來現金流折回今天的絕對估值法，以及直接數家當的資產基礎法。我們用標普 500 的歷史成分股，2005 到 2025 共 5,864 個公司年，在年報公布之後同時用六種方法替同一家公司算合理價：最高的那個答案是最低的 4.9 倍，二十一個年度沒有一年收窄過，而且八成的公司會出現「有的方法說便宜、有的方法說貴」。差距有一半來自折現率與成長率這兩個你自己填的假設。這篇說明每種方法在算什麼、什麼時候算不出來，以及該怎麼用它們。

買進賣權（Long Put）是用一筆固定的錢，換一個「股價跌下去我就賺」的權利。最多賠掉付出去的權利金，股價跌得越深賺得越多，常被當成放空股票的替代方案。最大的陷阱是時間：股價真的跌了你還是可能賠錢，因為權利金每天都在變薄。這篇有損益圖、三條算式，以及看對方向還會賠錢的三個原因。