就從 投資理財 開始

除息是公司發現金股利、除權是發股票股利，兩者在除權息日都會讓股價「自動下修」，因為公司把價值發出去了。所以領到股利當下你的總資產沒變多，要等股價漲回除息前價位（填息）才是真的賺；漲不回來（貼息）就只是左手換右手。這篇講清楚除權息參考價怎麼算（附計算機）、要在哪一天前買進才領得到股利、以及領股利要繳的稅與二代健保補充保費，台股存股族必讀。

巴菲特從來沒有公開一條選股公式，但他在五十年的股東信裡，反覆講同樣四件事：看得懂的生意、長期的好前景、可靠的經營者、有吸引力的價格。這篇把前兩條翻成四道可以驗證的量化門檻（ROE 連續五年 15%、毛利率 40%、淨利率 15%、自由現金流全正），拿今日 S&P 500 的 451 家公司實測：只剩 63 檔過關，波克夏的真實持股可口可樂、蘋果、Visa、萬事達卡全部自然浮出。文章也把電腦篩不出來的兩關（能力圈與經營者）講清楚，附完整名單與使用方法。

利潤是意見，現金是事實。損益表可以靠會計手法妝點，現金流量表卻是三大報表裡最難作假的一張。這篇用微軟八年的年報實算給你看：怎麼用「營業現金流 ÷ 淨利」一秒檢驗獲利品質、三大活動的正負號怎麼拼出八種公司體質、自由現金流為什麼是巴菲特業主盈餘的實用版。文末附盈餘品質檢測器，輸入三個數字，馬上知道一家公司的獲利是紮實還是灌水。