就從 投資理財 開始

買高股息最大的風險不是股價跌，是股息被砍：現金流少了，股價通常也跟著跌，因為大家買它就是為了那個配息。要事先看出徵兆，照順序查三個地方就好。第一道看現金：配息除以自由現金流，是不是在動老本。第二道看負債：債主的順位在股東前面，明年有一大筆債要還的話，股息是最容易被開刀的。第三道看生意：營收與現金流連續幾年的方向。另外要先破除一個陷阱，殖利率的分母是股價，股價跌一半殖利率就自己變兩倍，公司什麼都沒做。本文說明三道檢查怎麼查、殖利率變高的兩種完全不同的原因，並附一台撐不撐得住的試算器。

勞保老年給付可以一次領一整筆，也可以每月領到最後。以年資 35 年、投保薪資頂到上限的人算，一次領 2,061,000 元、月領每月 24,847 元，大約 72 歲追平，而 65 歲的人平均還能再活 20.4 年，也就是活到 85.4 歲。很多人選一次領是怕領不到本就走了，但勞工保險條例第 63-1 條寫著：領年金期間過世，遺屬可以領回一次金扣掉已領年金的差額，所以在追平前過世，家人拿到的總額跟一次領一樣。月領的人還有一個決定是提前或延後五年領：同樣提前五年，本來還要工作的人 76 歲追平，本來就要退休的人要 85 歲。

台股的「抽籤」跟美股的「IPO 配售」是兩套完全不同的制度：台股每人以身分證字號為單位只能申購一次、處理費 20 元不退，靠的是運氣；美股沒有抽籤，是券商配額制，而學術研究發現配額給誰跟你替券商貢獻多少手續費有關。這篇把兩套規則講清楚，並用 2026 年 6 月上市的史上最大 IPO（SpaceX，代號 SPCX）當實例：承銷價 135 美元、首日開盤 150、第三天盤中最高 225.64，但第 23 個交易日就跌破承銷價，到 7 月 24 日收 115.07。抽到的人 −14.8%、首日開盤買的 −23.3%、追在最高點的 −49.0%，同期標普 500 只有 −0.1%。文中另附兩份長期研究：6,362 檔美國 IPO 組合年化 6.93%、標準差 27.62%，同期全市場指數是 9.13% 與 14.28%。