就從 投資理財 開始

美股財報季一年四次，大約在 1、4、7、10 月的下旬。我們統計標普 500 成分股四季共 2,000 筆財報，發現 72% 集中在每季的第 4、5、6 週，其中第 5 週一週就佔三分之一，所以雖然叫「季」，真正密集的只有三個星期。另外拿 30 檔大型股共 1,042 次財報實測：財報日的漲跌幅中位數 3.2%，一般日只有 0.9%，差 3.4 倍，30 檔裡沒有一檔在財報日比較平靜。要注意的是財報好不代表股價會漲，股價反映的是跟預期比。本文說明財報季的節奏、盤前盤後公布對台灣人的時差影響、財報日該做什麼，並附一台波動幅度試算器。

確認偏誤是先有結論、再去找支持它的證據。用美國股市 1926 到 2026 年的資料實測：只要把區間長度定在五年，30.0% 的區間年化在 15% 以上、11.5% 是負的，想證明哪一邊都找得到真實發生過的歷史。這篇說明它在投資裡長什麼樣子、為什麼把時間拉長就挑不動了，以及四個可以照做的反制。

禮來是印第安納波利斯的一家一百五十歲藥廠，1923 年做出全世界第一款買得到的胰島素。今天它一半以上的營收來自一個叫替爾泊肽的成分，Mounjaro 治糖尿病、Zepbound 用於減重，兩個牌子裡是同一個東西。三年之內它從對手的四分之一追到超車，而它的專利在美國到 2036 年、日本到 2040 年，比對手多跑四到九年。這篇說明藥廠這門生意怎麼運轉，以及它跟諾和諾德到底差在哪。