就從 投資理財 開始

勝率是投資裡最容易騙人的數字，因為它只告訴你贏幾次，沒告訴你贏多少、輸多少。我們自己回測過的四個技術策略就是現成證據：布林通道勝率 83.8%、RSI 勝率 82.6%，兩個都輸給買進持有；勝率只有 32% 的 200 日均線，反而把最大跌幅從 55% 砍到 24%。這篇用蒙地卡羅模擬講清楚三個機制：期望值決定長期會不會賺、連敗機率決定你會不會中途放棄、下注大小決定你能不能活到那時候。實測顯示同一個期望值為正的策略，押 10% 資金會長大兩成，押 50% 有 96% 的機率腰斬。附凱利公式說明與勝率體檢計算機。

價內、價平、價外講的是履約價跟現在股價的相對位置，也就是這張合約現在有沒有內含價值。最容易搞混的地方是方向：同一個履約價，對買權是價內，對賣權就一定是價外。這篇先把三個詞和四種角色一次分清楚，附一台判定器讓你輸入自己那一張的數字，再用 SPY 1993到2026年、四百零二個不重疊的三十天期樣本回答一個更實際的問題：到期落在價內，等於賺錢嗎。答案是不等於。價平買權有 65.9% 的月份到期落在價內，但扣掉權利金後真的賺錢的只有 41.3%，中間差 24.6 個百分點。深價內的賣權差距更大，97.5% 落在價內、只有 34.6% 賺錢。

多數人的資產配置表上只有股票和房子，漏掉了最大的一筆：人力資本，也就是你未來所有薪水的現值。對三十幾歲的上班族來說，它常常是股票部位的十倍以上。而台灣的特殊之處在於，這三筆資產很可能押的是同一件事：在科技廠上班、房子買在科學園區旁邊、股票買 0050（裡面約 57% 是台積電）。實測台積電與 0050 的週報酬相關係數是 0.92、同方向天數 86%；2022 年半導體下行時，台積電跌 44.8%、0050 跌 33.8%、台股跌 31.6%，同一年減班休息的新聞也回來了。這篇教你把人力資本放進資產表，並附三重曝險體檢計算機。