就從 投資理財 開始

稟賦效應是指同一樣東西，一旦變成你的，你就會把它標得比較貴。經典實驗裡，拿到馬克杯的學生開價 7.12 美元，沒拿到杯子、面對一模一樣選擇的「選擇者」只開 3.12 美元，差 2.3 倍。這篇說明它在股票帳戶裡長什麼樣子、跟處分效應與沉沒成本怎麼分，以及一個三十秒就做得完的換位測試：如果我今天一股都沒有，我會用現在的價格買進嗎？

「降息了，REITs 要漲了」這句話對一半。我們用美國 REITs（IYR）2000-07 至 2026-07 共 313 個月實測：10 年期公債殖利率下降的月份，REITs 月報酬中位數 +2.36%；上升的月份只有 +0.23%，兩組差 2.14 個百分點，而同期大盤兩組幾乎沒有差別。把利率變動的順序打亂重算 2,000 次，純運氣做不到這個幅度。但另一半是錯的：REITs 跟的是長天期殖利率，不是聯準會的政策利率。四次有資料的降息循環裡，REITs 只贏過大盤一次。

星巴克 83% 的營收來自自己開的門市，全球 40,990 家裡有 21,514 家是自營，員工 38.1 萬人。用 2025 財年年報拆解直營連鎖怎麼運作：門市營運費用吃掉自營營收的 55.5%、營業利益率只剩 7.9%，以及它跟麥當勞完全相反的模式。