知識文章

上次說到AT＆T併購時代華納的重大意義。 AT&T（股票代碼：T）大約一年可以賺200億美金，加上時代華納的60億美金，新的AT&T一年可以帶來260億美金的收入。把要發放的股息算進去的話，算你$2美金一股，乘以60億左右的流通股數，AT&T會發放大概120億美金的股息回饋股東。 重點在這裡：因此，AT&T 接下來每年將會有120-140億美金不受限制的流動現金，你可以拿這一筆錢還債，投資，併購，買東西吃，做什麼都可以。意思是說AT&T可以運用的錢變多了很多，於是整體的現金流也變得更健康。

股息成長其實可以是一個很簡單的數學概念。如果你10年前花20000美金買進AT&T(股票代碼：T）的話，可以買到1000股左右。從那個時候開始，AT&T大概發放了$19的股息。所以如果你買在20塊左右，什麼都不做，光是領股息的現金就可以讓你回本了。何況這還沒有算股息再投資，或是加上成長價差的額外報酬率。  簡單的說，如果你十年前買進AT&T，從今年開始，每3個月收到的錢就像是天上掉下來的免費午餐。

2018年7月18日上星期波克夏大漲5％，很多散戶都很驚訝， 有的人不了解為什麼這個股票突然會大漲，有的人後悔為什麼沒有早一個月買。

上次說到BP的基本面，這篇再從獲利能力看看BP到底值不值得投資。 在1998年，BP股票基本上在40塊美金徘徊。跟今天2018年竟然差不多。為什麼？

上一次講到，石油相關股票到底能不能買。今天聊聊一支石油股票黑馬-英國石油公司（Symbol: BP）。   大多數人看到BP，都會持有懷疑的態度。畢竟2010年的油井爆炸事件讓股價大挫。負債一直頗高，市場分析師一直議論紛紛，說BP股息可能會減少，到底能不能維持等等都是BP股價一直停滯不前的隱憂。

這個主題很長很大，親愛的大家可以把這一篇當成是一個簡介，也是一個開頭，拋磚引玉歡迎大家留言討論。我以後也會針對幾支石油業的龍頭公司進行更多評論。

上篇談到投資蘋果的簡單預期 呼應川普總統新的公司稅法案，蘋果公司將會將超過＄2500億，流在海外的大部分現金送回美國。 就算付了龐大的收入稅，剩下的這筆錢對蘋果來說仍然非常非常多。 蘋果有許多使用這筆錢的選擇： 它理所當然可以繼續支付股息，並輕鬆的以每年10％的速度增長， 也可以繼續實行甚至增加股份回購計劃的預算。 另外，我想再談談面對新競爭者手持現金的好處。 先說已有的手機競爭者像三星會繼續存在， 但是蘋果手機銷售有慢下來嗎？並沒有。 大家一直嫌貴的iPhone X並沒有像預期一般拖慢蘋果的收益。 事實正好相反，最新的研究報告指出， 蘋果在上年度最後一季的手機銷售額持續上升， 甚至在第四季全球手機銷售市佔率中從2016年的48.5％上升至51％，首次超越50％！ 意味著所有其他競爭者加起來也沒有蘋果多。 順帶一提，排第二名的三星市佔率從2016年的14.5％上升至2017年底的15.7%。 已經存在的競爭者改變不大，但還未出現的競爭者呢？ 未知的新科技對蘋果肯定是一個威脅，諾基亞（Nokia）手機就是一個好例子。 不過蘋果有學到經驗，不單止持續投入資本研究新科技和實施業務多樣化， 同時它像可口可樂這種有錢的大公司一樣，一直在做一些小規模的拼購，投資或買下有潛力的新創公司。 付了股息，回購了股票，研發了新科技，還剩下＄2000億美金怎麼辦？ 很簡單，像百貨公司購物一樣，慢慢等待合適的公司把它買下來呀。 喔～這邊有個新公司好像會威脅到蘋果的地位？該怎麼辦呢？ 把它買下來！ 不然你以為什麼是有錢就是任性？

世界市值最大的公司、 巴菲特的控股公司-波克夏最大的持股部位（以市值計算）、 世界上最值錢的品牌、 世界上最出名的品牌之一， 以上都是在說：蘋果公司。 您是不是也正在用MAC電腦或是蘋果手機看我們的文章呢？ 不是也沒關係，歡迎一起閱讀下去～

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[2018年11月更新] 每三個月過去，都有一件令價值投資者很興奮的事， 那就是股神巴菲特掌管的波克夏會公布他們前一季的所有交易名單！ 這是公開的訊息，因為根據美國政府法律規定， 只要是掌管超過一億美金的投資管理人， 就得要定時跟美國證券交易委員會匯報上一季的交易活動。