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今年新聞報導中你一定常聽到:「股市已經走了十年大多頭了。」 但到底十年大多頭漲了多少? 報酬率又有多少呢? 結果差異超級大!! 我們用五支ETF、對於全球市場、美國、台灣和中國進行比較。

你知道星巴克 Logo上的美人魚是誰嗎❓🧜‍♀ 是為希臘神話中的海妖賽蓮（Siren） 📖根據荷馬史詩《奧德賽》中描寫 賽蓮女妖們🧜‍♀用自己天籟般的歌喉 使得過往的水手傾聽失神，航船觸礁沉沒⛵ 星巴克大概是想體現: 「我們的咖啡像賽蓮的歌聲一樣誘人💘」吧!

華倫巴菲特是當今靠投資就變成超級富豪的成功者，也是長期佔據富比士排行榜前幾名的有錢人。如果看他管理的波克夏公司（股票代碼：BRK.A / BRK.B）從1965年到2017產生了20.9％的年化報酬率(想想看，財富每年複利20%，經過了50年！)，同期S&P500指數年化報酬率為9.9%（美國大盤報酬率的代表）。巴菲特目前還是全世界第三富有的人物（截至2019年12月），不像其他的世界排行榜是靠創業或遺產，巴菲特最不一樣是，主要靠投資致富，如果只看「投資」變有錢這一點，巴菲特絕對是當今靠投資變最有錢第一人。 為什麼巴菲特的績效那麼驚人？巴菲特用的投資方法叫做「價值投資」。 價值投資這個方法最早期是班傑明·葛拉漢發明的，那時候剛經過1930年代經濟大蕭條，很多公司倒閉，連銀行也都倒閉，葛拉漢想要找一個方法降低他的投資風險。他所使用的方法就是價值投資。 價值投資的核心就是在股價比公司實際的價值更低的時候買它。葛拉漢會看公司有多少資產，再用更低的價格去買這支股票。公司股價上升後，就會把它賣掉。早期巴菲特也是葛拉漢的學生，所以巴菲特早期的投資風格很像葛拉漢。他們是用超級無敵便宜的價格，去尋找好的投資標的。 但是隨著時間的變化，很多公司營運的越來越好，巴菲特的投資方法也隨著時代繼續進化。他開始會用稍微高一點的價格買表現良好的公司，公司持續成長之後幫他賺錢的機會也更大。這50年，巴菲特就是用這個方法來篩選公司投資，而產生驚人的績效。 如果想用跟巴菲特一樣的方法投資，需要了解他投資策略的幾個重要的原則。 1.買股票就是買一家公司的一部分 華倫巴菲特投資股票的時候，他最在意的是股票後面的那家真實的公司。很多時候投資者在看股票的時候，會專注在於螢幕上數字每天的跳動，但是巴菲特知道買股票的時候，其實是在買一家公司的一部分。聽起來是不是一個很大的差別，但是這是一開始影響投資者的心態，一開始心態不對，未來賺錢的機會也會降低。 就像你有錢如果買下一整間公司，通常你不會因為這個月表現得比較好，就把它賣掉，你之所以會併購或買下這家公司，就是因為這家公司營運很好，所以你想要併購並長期持有。我們知道一家公司的營運是用年去衡量的，買賣公司也不是一個輕易做的決定。這就是巴菲特看到股票的態度。 巴菲特買過上市公司，也有過買私人公司。對他來說，這些都是公司。當公司表現得好，有在賺錢，他就會買入。 【林修禾老師的話：假設你今天超級有錢，如果你不想併購這間公司，那你連一股都不要買。因為買一整間公司與一股，態度其實是一樣的。】 2.巴菲特是做長期的投資 巴菲特用『買公司』的思維去做投資，他很自然就會用長期的思維去思考投資這件事。但讓他更做長期投資的原因是，巴菲特了解「滾雪球」的威力。 一個大的雪球，必須是從一個小雪球開始。這個小雪球在地上滾，一開始成長的速度感覺很慢，但是隨著雪球的面積增加，雪球也更容易黏著更多雪，雪球成長的速度就越快，投資也是這樣的道理。如果你要安穩的賺錢，就要靠讓投資可以像雪球一樣越滾越大。 投資一個營運好的公司，會產生更多的獲利給公司，公司就有更多的資源成長。投資一個發股息的公司，也會讓投資者的本金越來越多，如果用股息買更多的股票（股息再投入股票），就可以讓股票數變更大，進而產生越拉越多的股息（本金也越來越大）。巴菲特就是運用『複利』、像滾雪球一樣把本金越滾越大。 為了要長期投資，一個投資者也必須要具備『耐心』。對於很多投資者，自己才是最大的敵人。 【林修禾老師的話：美國股票可以設定股息再投入計畫DRIP，這一點是台股比較缺乏的，美國股市能夠讓滾雪球這件事自然發生。台股因為現在不配股了，所以拿到股息的朋友，記得再手動投入好股票，建議是投資高配息的公司，這樣錢滾錢效果會更好】 ⇒ 延伸閱讀：滾雪球的威力有多大？舉實例給你看 ⇒ 延伸閱讀：投資美股的好處５大好處。新手必學！ 3.巴菲特喜歡好的公司 雖然一開始用很好的價格買公司，但巴菲特後來發現買一個品質好的公司更重要。一個營運好的公司有辦法產生更多現金與更多的獲利，公司的現金與獲利，可讓公司繼續成長與繼續的產生正向的循環。反過來，一個營運不好的公司，很容易把原本的資產都腐蝕掉。 巴菲特在1988年買了等值10億美金的可口可樂股票(股票代碼:KO)。那時候是佔可口可樂公司的6.2%的股份。巴菲特喜歡這間公司的商業模式，也覺得可口可樂公司會變成飲料產業的主要領導者。巴菲特當初不只自己做大量的投資，也鼓勵其他投資者也可以一起買可口可樂的股票。當初巴菲特用 $2.45的價格買一股KO，現在KO的股價已經50多美金，原本投入的金額已經成長了超過20倍，而可口可樂的公司股息也逐年成長超過50年了。 巴菲特曾說過：『用一個合理價格買好的公司，比用買好的價格買合理的公司好』 【林修禾老師的話：商業模式越簡單、越容易了解的公司，通常也是巴菲特越喜歡的公司，而股票可選擇的很多，我們也只選擇自己了解，看得懂的公司去做投資即可】 ⇒ 延伸閱讀：可口可樂歷久常新的原因 4.找到公司的持續性的競爭優勢，發現公司的經濟護城河 巴菲特喜歡有經濟護城河的公司。 每一個產業都有很多不同的公司，但是通常會有一兩家公司特別的突出，無法被取代。為什麼？巴菲特覺得這些公司是有『護城河』的公司，就是說，這些公司有一層保護是比較不容易被競爭對手超越。 我們來舉一個例子，就是巴菲特旗下的一家糖果公司叫做『See’s Candies』（這家店台灣也有喔）。巴菲特非常喜歡這家公司，因為他的品牌會讓他的客戶對他很誠心。幾乎每一個美國加州的人民都對『See’s Candies』這個品牌認識，與對品牌的感覺也是很好的。巴菲特半開玩笑的說，如果約會給對方一盒『See’s Candies』的巧克力，就可以獲得對方的一個吻。這代表巴菲特對See’s Candies這個品牌是認為很有價值的，這樣公司因為這個品牌，更可以提高商品的價格，讓公司獲利更穩定。這也就是 See’s Candies 的護城河。題外話，當時華倫巴菲特的媳婦瑪麗巴菲特，當初嫁到巴菲特家族時，以為華倫巴菲特是See’s Candies的老闆，深深不知道原來See’s Candies只是巴菲特買的眾多公司的其中一間，巴菲特雖然是富豪，但為人也比較低調點。 【林修禾老師的話：經濟護城河可以想像是公司可以活多久的能力，也就是看公司有什麼條件，是競爭對手短時間無法超越的。通常公司擁有品牌、通路、專利等，都是可以防止競爭對手短時間超越的條件】 5.巴菲特喜歡投資自己知識圈的公司 巴菲特喜歡的公司是他了解的產業，他說他了解的產業與公司是他的『知識圈』。巴菲特覺得越來解公司的營運與產業，他越可以精準的算出公司的未來獲利，也是越不容易做出錯誤的投資決策。 在1990年代，很多投資者都在投資網路公司，這些網路公司的股價一個比一個的價格飆更高，巴菲特那時候完全沒有投資，因為對於巴菲特來說，他覺得這些公司不是在他的知識圈裡。他也看不到這些公司提供的價值。那時候很多投資者都覺的巴菲特已經過時了，已經失去了他的投資洞見。但是2000年網路產業泡沫化時，大家才發現巴菲特才是看對狀況的投資者。 巴菲特的投資方法是一個很實用的投資方法，現在市面上非常多的成功投資者也是巴菲特的徒弟，也成功地使用價值投資讓自己的錢滾大，就像 Seth Klarman, Monish Prabrai, Sean Seah等厲害投資者。繼續觀察，繼續學習，繼續投資，也可以越來越了解巴菲特的投資精水，與幫自己產生更好的投資績效。 […]

『價值投資法』是什麼？這是股神巴菲特多年來持續使用的投資方法。也是股神巴菲特在股市打滾 78 年保持高勝率的公開秘密。『價值投資法』的本質和選股基本原理很簡單，每個人都能輕鬆上手，但能持續堅持價值投資法的人不算多，也並不適合所有人，為什麼呢？ 醜話說在前，在進一步了解價值投資法前 我們先來看看價值投資的缺點：

「如何投資理財」這個問題困擾著許多初踏入投資領域的新手們，想要將手中有限的資金好好運用，卻又不知道該選擇哪種投資管道？別擔心！本篇就來為各位簡單介紹幾種常見的投資理財方法，與如何評估不同投資的優勢與限制，讓我們接著看下去。 4種投資方法，初步了解如何投資理財

延伸閱讀：第一彈、第二彈 ☀今天排休，依然一早起床 換下H&M (#HNNMY)的睡衣 穿上Columbia (#COLM)的運動服 和Skechers (#SKX)運動鞋去跑步👟 🍙結束後在7-11(#SVNDY)簡單吃早餐 回家梳洗完畢，換上A&F(#ANF)衣服👕 去月子中心探望同事A 🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵 🛍除了其他同事的禮物 還帶了A 最愛吃的Mister Donut(#DNKN)🍩 和好巿多的起司蛋糕(#CAKE)🍰 A的氣色看起來不錯，小孩胖嘟嘟的 被可愛的Carter’s(#CRI)包巾包著睡著了 「欸？你最喜歡的Tiffany(#TIF)戒指呢？💍」 「怕傷到小孩沒戴了， 現在只能戴小米手環(#HMI) 該吃飯擠奶餵奶的時候有震動提醒。 唉～月子餐吃到膩了～ 🍺好想吃熱炒配海尼根(#HEINY)或百威(#BUD)」 「哈哈！那其他時間都在做甚麼?」 「這裡每週有兩次瑜珈課程🧘‍♀ 所以我帶了Lululemon(#LULU)的瑜珈服來， 其他時間就用Galaxy note (#SSNLF)看看韓劇， 到Yahoo!(#AABA)看看新聞 不然就上蝦皮(#SE)買孩之寶的玩具(#HAS)」 🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵🛵 🛒離開月子中心後去家樂福(#CRRFY) 採購家中的日用品 然後回家打開 HP 筆電 (#HPQ)繼續工作💻 正準備下載Dropbox(#DBX)上的資料 結果防毒軟體賽門鐵克(#SYMC)剛好在更新 電腦好慢…… 🌸又開始想去日本的行程 相機要帶CANON(#CAJ)還是SONY(#SNE)呢? 對了，要先上網訂自駕的車子🚗 選HONDA(#HMC)好了 網站上寫早鳥+Paypal(#PYPL)結帳有價惠 👢打電話跟表姐借UGG(#DECK)的鞋、 🧥Canada Goose (#GOOS)外套 和Samsonite (#SMSEY/SMSOF)行李箱 她請我幫她在機場買 […]

在討論「美股價值投資」前，我們先回到最原始的，對於多數的台灣人來說，認為「投資」已經離生活很遙遠，「投資美股」更是遙不可及，就連最簡單的「價值投資法」可能還有人不知道是什麼。但是多數人沒察覺的是，美國企業，或者說國際型企業，已經深入我們的生活包含食衣住行育樂等方面，並且這些有發行美國股票的國際型公司甚至在各產業的市佔率上都佔有一席之地。

之前跟大家分享了巴菲特最新公佈的第三季持股名單，到底誰漲最兇？今天來分析到今日(12月05日)為止持股的漲跌排行榜。 波克夏前五大持股分別是蘋果 (AAPL)、美國銀行 (BAC)、可口可樂 (KO)、富國銀行 (WFC)和美國運通 (AXP)，排名與上季一樣。 直至9月底為止，這五大持股中只有蘋果搶進前十名。漲幅第一名可能大家都沒聽過。

股票投資常聽到「本益比」「P/E」到底是甚麼呢？ 本益比其實就是股票的市盈率（Price-to-Earning Ratio），是估計股票價值常用的指標之一。公式是： 其中每股盈利就是EPS（Earnings Per Share），是公司的獲利指標。  

價值投資者們每季最期待的事情是什麼？當然是股神巴菲特掌管的波克夏會公布他們前一季的所有交易名單！ 透過這份文件，可以讓全球的價值投資者們、巴菲特的追隨者窺探股神最新的投資洞見。 我們就來看看與上季比較，本季買賣了那些檔股票。 (以下資料更新日：2019/11/21)

民生消費類股如電信、有線電視、瓦斯類股等 由於前期投資建設基本完成 客戶和現金流都非常穩定 適合作為存股的標的 但同樣的電信股，該選擇存哪一支呢? 這次以台灣和美國知名的電信股標的進行比併 存錯股讓你少賺182% !!!

你覺得省錢存錢=失去自由嗎？ 😡有些人很抗拒記帳、存錢、規劃預算 認為買個東西都要算來算去 根本就是限制了生活的自由 但其實卻是剛好相反! 好的習慣是會創造更多自由！而你需要的其實只是養成一個 原子習慣。