2026/10/16 |
內部報酬率（IRR）是讓一筆投資所有投入與拿回的錢折算回今天剛好打平的利率，等於把投資換算成一個每年固定複利的帳戶利率，儲蓄險、定期定額、收租的房子都用它比報酬。內含 IRR 怎麼算、Excel 三步驟與兩個最常見的錯、IRR 和年化報酬率的對照表、示範儲蓄險每一年解約的 IRR 與試算器，以及 IRR 會騙人的三種情況。
2026/10/15 |
美債是美國財政部發行的公債，能在市場上買賣的分五種：國庫券、中期公債、長期公債、抗通膨公債與浮動利率公債。內含五種的年期與付息方式對照表、財政部公債月報 2001 年起的組成變化、抗通膨公債的本金怎麼長大、利率大漲時不同年期跌多深，以及台灣人挑美債的四個步驟。
2026/10/15 |
費雪 15 要點是成長股投資人菲利普·費雪在《非常潛力股》裡列出的 15 個選股問題，只有 5 點能從財報找到線索，其餘要聽公司自己怎麼說，或靠「閒聊法」向客戶、供應商與同業打聽。內含 15 要點白話清單、蘋果微軟好市多特斯拉的財報實算、台灣投資人做得到的閒聊法六步驟，以及費雪和葛拉漢差在哪。
2026/10/14 |
台積電（台股 2330、美股 TSM）不設計也不賣自己的晶片。用 2025 年報拆解：每收 100 元留下 50.8 元，把三分之一的營收拿去蓋廠，前十大客戶占營收 78%。含製程比重與輝達對照。
2026/10/14 |
支撐與壓力是價格容易停下來的位置，常見畫法有前低前高、整數關卡、均線、成交密集區四種，支撐被跌破後常被當成壓力。我們用 S&P 500 與台股大盤實測，價格碰到前低、前高、整數關卡之後守住的比例，八種情況都沒有比隨便畫一條線更撐得住，比較好的用法是拿它規劃停損與評估這筆交易划不划算。
2026/10/13 |
牛市賣權價差（Bull Put Spread）是賣一個賣權、再買一個更低履約價的賣權當保護，股價不跌破就把權利金收走。它用 $300 做到現金擔保賣權要壓 $9,500 才能做的事。這篇用一組整數算給你看三條算式，也說明一件很多人沒算過的事：把勝率調高，打平需要的勝率會跟著升上去。
2026/10/13 |
十年期美債殖利率是美國政府借錢十年、市場要求的年利率，由投資人每天買賣公債決定，不是聯準會訂的。它可以拆成實質利率加上市場預期的通膨：2003 年以來，十年期殖利率的每週起伏大約 71% 來自實質利率，2021 年底到 2023 年 10 月上升的 3.3 個百分點，通膨預期反而小降。另外附 1871 年以來的長期水準、美國房貸利率怎麼跟著它走，以及它為什麼會影響股票估值。
2026/10/12 |
均值回歸是指數字偏離平常的水準之後，會往平常的水準靠回去，前提是它有一個把它拉回來的錨。恐慌指數 VIX 從 1990 年起衝上 30 以上 22 次，22 次都回到 20 以下。日經 225 指數沒有錨，1989 年的高點等了 34 年才站回去。美股個股裡，上個月跌最多的股票下個月反彈的現象，從每年 18.2% 一段一段降到最近 24 年看不出來。
2026/10/12 |
選擇權轉倉（roll）是把快到期的合約買回來平倉，同時開一口到期日更晚或履約價不同的新合約。以股價 $100 時賣出 $95 賣權收 $300 為例，快到期時股價跌到 $90，往後轉可以再淨收 $300，但買回那一步已經確定賠 $200，用 $95 買股票的義務只是延後一個月。同一個部位連轉三次、每次都淨收，現在收手的損益卻從賠 $200 擴大到賠 $700。
2026/10/11 |
能力圈是巴菲特的投資觀念：只在自己看得懂的生意裡下判斷，圈子多大不重要，知道邊界在哪才重要。用股東信原文講清楚它是什麼、不碰看不懂的產業要付什麼代價（1999 年波克夏股價跌 19.9%，標普 500 漲 21.0%），巴菲特在圈子裡照樣犯過的四筆錯，以及畫出自己能力圈的五個步驟。
2026/10/11 |
道氏理論把大盤走勢分成主要趨勢、次級修正、日常波動三層，要求道瓊工業與運輸指數互相確認。我們把它寫成機械規則實測 34 年：出場與回場都比高低點晚一大段，在 2008 年那種又深又長的空頭裡還能少跌不少，碰到來回震盪的空頭卻被洗了好幾次，運輸指數背離也看不出是穩定的警訊。