知識文章

像查理蒙格說的，我認為在原則上，每一個人都有增長知識的義務。 “承認你不了解的東西，是智慧的開端。” 在投資的路上大家都會有自己的想法，但我認為至少要在理解投資標的與配合自己喜好的前提下，選擇合適自己的投資。因著巴菲特的成功案例與自己的學習實踐，我有信心價值投資就是適合我自己的投資策略。 俗話說，各花入各眼，價值投資不會吸引每一個人。但每當有人冒出不相信價值投資的話的時候，我都還是會好奇：為什麼不？我久不久就會聽到有人說，「價值投資是騙人的，回報率很爛。」

價值投資裡有句經典名言： “你付的是價格，得到的是價值。 (Price is what you pay, Value is what you get.)” 價值與價格是不一樣的東西嗎？ 隨便抓一個6歲的小孩也會說，這有甚麼難？一罐可樂越便宜越划算啊。 但我們對衡量價值真的有那麼厲害嗎？看到朋友揮霍時，我便會忍不住問，你到底知不知道價格與價值的分別在那裡？

回顧二零零九年金融風暴的畫面 那時我仍然在讀書，回家看到家中的長輩在咬指甲，是我重來未看過的。我正要詢問她的時候，她匆忙地說：「孩子，你以後一定要好好理財！」 原來因為金融風暴的關係，她的退休金一下子憑空消失三分之二。原本在一家大公司工作，高薪厚職，但因為公司要削減資源，大大減少她的薪資福利，她被迫延後退休五年。 這件事讓我想到羅伯特·清崎提到的「窮爸爸」。我突然體會到你的薪水高低實在沒有值得炫耀的地方，因為你不上班便甚麼都失去了。

騰訊財經訊據CNBC報導，“股神”華倫‧巴菲特的神投資已經廣為流傳，他非常有可能是有史以來最偉大的投資者。數十年來，身為伯克希爾哈撒韋公司首席執行官的的巴菲特，還有一個外號，叫“奧馬哈先知”。他用自己的實際行動證明了自己能像讀書一樣讀懂華爾街。根據“福布斯”雜誌提供的數據，他的淨身價接近820億美元，是這個地球上最富有的人之一。 巴菲特在投資方面的成功案例數不勝數，但是在過去數年內仍犯下了一些錯誤。

上篇說到，巴菲特（Warren Buffett）在26歲那年帶著約15萬美元的積蓄回到故鄉奧馬哈（Omaha），到48歲那一年，累積到人生第一個1億美元。如果效法年輕巴菲特使用的「淨流動資產價值（Net Current Asset Value）投資法」和「經濟特許權（Economic Franchise）投資法」，一般人也可以在20多年間累積上億美元身價嗎？研究巴菲特投資心法超過10年的葛倫．雅諾德（Glen Arnold）用自身經歷證明：「行得通！」

「受到美股下跌影響，台股今日也收黑。」、「美股科技類股財報傳佳音，帶動台股今日開盤大漲百點。」對於這樣的新聞報導，台股投資人應該不陌生。由於台灣不少上市櫃公司皆為美國上市櫃公司的供應鏈廠商或代工廠，而美國也是台灣主要貿易夥伴，因此台灣經濟表現、台股與美股長期有著連動關係，許多台股投資人習慣看美股來決定自己的投資策略與布局。 台股與美股不全然連動 迷思待破除 台股與美股連動性高，藉由參考美股來做為投資台股的指引，不是件壞事，然而，台股與美股畢竟不是完全連動，有時候美股上漲、台股卻收黑。此外，美股仍執全球金融市場牛耳，美國GDP佔全球1/5，處於經濟主導地位，股市也是全球最大，為市值佔全球三成的金融市場，直接投資美股顯然能讓你參與全球最大、流動性佳的股市。 更重要的是，舉凡投資莫不追求效率最大化、報酬率最優化，投資美股能讓你直接參與供應鏈與全球龍頭公司獲利投資機會，更快速累積財富。 下面舉實際的指數、個股進行比較，你便能深入感受其中差異。 美股指數、個股表現 優於代工的台股 首先，先來看看台股加權指數與美國納斯達克綜合指數 (Nasdaq Composite Index)的比較。台股大盤與美國高科技股通常具有較密切的連動關係，因為電子類股佔台股大盤的比重仍為最大，所以台股大盤與納斯達克指數中走勢相關度較高。台股今年以來始終維持萬點以上，大家可能「感覺」表現應該不錯，事實上僅上漲2.72%，反觀納斯達克指數今年以來卻上漲了13.28%，二者差距是不是頗大？（統計至7/20，資料來源：Stock Q） 再來觀察幾檔個股表現。先來看看熱門的蘋概股。台積電堪稱是蘋概股中的績優生，今年以來上漲3.49%，若拉長到最近2年則漲幅為39.71%，表現看似不錯，可是若看看蘋果本身，今年以來上漲13.12%，若拉長到最近2年，則大漲91.52%，漲幅近一倍，也勝過台積電甚多。若研究造成台積電與蘋果漲幅差距的主因，關鍵就在於台灣有很多蘋概股，蘋概股也賺錢，但獲利最好的還是蘋果公司本身，利潤都抓在蘋果手上。（統計至7/20，資料來源：鉅亨網） 再以近來因世足賽火紅的Nike與台灣代工廠寶成為例，寶成股價今年以來下跌12.06%，Nike同期間卻上漲21%。寶成股價表現遠不如Nike，同樣反應出代工廠不是「主場」的現象，「主場」才是資金關注的焦點。 採用價值投資法 穩穩靠美股累積財富 試想：如果你早就直接投資這些美股公司，而不是隔一層投資台股中有關連的公司，是不是更有效率的獲利了呢？或許有些投資人會說，台股「就在身邊」，美股「遠在天邊」，有時差、語言隔閡，然而，這些都是可以透過線上跨境券商系統與開戶來解決的，而且美國沒有你想像中遙遠，生活中就有很多投資標的，例如你與周遭親朋好友每天都會上的臉書，今年以來股價上漲18.97%，漲幅近2成，最近2年也上漲72.19%。 在金融資訊全球化的年代裡，投資美股遠你比想像中容易，而且若使用價值投資法，可兼顧長期致富與控制投資風險。股神巴菲特從美股致富正是最好的範例。 原文網址

身價從15萬美元累計至1億美元要多久？股神巴菲特（Warren Buffett）花了22年！1956年、26歲的巴菲特帶著15萬美元積蓄回到故鄉奧馬哈（Omaha），展開一段價值投資的實驗之旅，直到1978年、48歲時他才賺進自己人生的第一個1億美元。他如何讓自己的資產增長666倍？

適逢史上最長的新年假期結束，西洋情人節緊接著到來， 有的銀行搶著先機想要拉攏紅包錢潮，推出不同的專案優惠， 〖ＸＸ銀行美元高利定存9.99%優惠！ 9時開搶！〗 https://money.udn.com/money/story/5617/3641979 WHAT!! 乍看之下不由得一驚， 接近 10% 的利率，用著名的「七二法則」來算， 只要 7.2 年資產就會翻倍了， 100萬變200萬、200萬變400萬……🤑🤑🤑 現在馬上去幫小孩子存，等長大畢業小朋友也不用工作，大學畢業就可以退休了？！ 甚麼?! 今天開搶來不及了?! 😭😭😭 不用搥心肝!!當然沒有這麼簡單的事，就讓我們來了解這是怎麼一回事吧～

上次說到AT＆T併購時代華納的重大意義。 AT&T（股票代碼：T）大約一年可以賺200億美金，加上時代華納的60億美金，新的AT&T一年可以帶來260億美金的收入。把要發放的股息算進去的話，算你$2美金一股，乘以60億左右的流通股數，AT&T會發放大概120億美金的股息回饋股東。 重點在這裡：因此，AT&T 接下來每年將會有120-140億美金不受限制的流動現金，你可以拿這一筆錢還債，投資，併購，買東西吃，做什麼都可以。意思是說AT&T可以運用的錢變多了很多，於是整體的現金流也變得更健康。

股息成長其實可以是一個很簡單的數學概念。如果你10年前花20000美金買進AT&T(股票代碼:T)的話，可以買到1000股左右。從那個時候開始，AT&T大概發放了$19的股息。所以如果你買在20塊左右，什麼都不做，光是領股息的現金就可以讓你回本了。何況這還沒有算股息再投資，或是加上成長價差的額外報酬率。  簡單的說，如果你十年前買進AT&T，從今年開始，每3個月收到的錢就像是天上掉下來的免費午餐。

2018年7月18日上星期波克夏大漲5％，很多散戶都很驚訝， 有的人不了解為什麼這個股票突然會大漲，有的人後悔為什麼沒有早一個月買。

上次說到BP的基本面，這篇再從獲利能力看看BP到底值不值得投資。 在1998年，BP股票基本上在40塊美金徘徊。跟今天2018年竟然差不多。為什麼？