2026/08/25 |
短債 ETF 裝的是幾個月內就到期的政府公債，像 SGOV、BIL 這類。因為離到期很近，利率再怎麼變也影響不了它多少，所以價格幾乎是一條平的線。2022 年升息最猛，長期公債 TLT 跌了 29.6%、整體債券市場 BND 跌了 12.5%，而 SGOV 是 +1.3%。這不代表短債比較好，只代表那段期間在升息；降息時長天期會漲很多，而短債一樣不動。它的用途是讓「幾個月到一兩年內確定要用」的錢在等待期間還有利息。本文說明它為什麼不會跌、跟定存與活存的規則差別、匯率這個真正該注意的風險，並附一台利息試算器。
2026/08/22 |
信用評等是評等機構對「這家公司還不還得出錢」給的一個等級，從最高的 AAA 一路排到已經違約的 D。BBB-（穆迪寫作 Baa3）是投資等級的最後一級，掉下去就叫非投資等級。評等只排順序，不告訴你值多少錢；後面那件事只有市場會回答。用穆迪 1919 到 2026 年、共 1291 個月的資料看：Baa 比 Aaa 多付的殖利率，中位數是 0.93 個百分點，最寬的時候是 1932 年的 5.64 個百分點，最窄只有 0.32。這個數字會呼吸，不是一個固定的常數。
2026/08/17 |
債券梯就是把一筆錢分成幾等份，分別買進不同年份到期的債券，排起來像一道階梯。之後每年都會有一份到期，你可以拿去用，也可以再買一張最長的接回去。它解決兩個問題：債券 ETF 沒有到期日，所以沒有「某一天一定拿回本金」這件事；而一次把錢全買長天期，等於把未來十幾年的利率鎖在買進當下那個水準。分成幾階，等於把進場時點分散開，不管利率往哪走都會慢慢跟上市場。代價是金額門檻高、分散度低、要自己管。本文白話說明結構、適合誰、三個麻煩的地方，並附一台債券梯規劃試算器。
2026/08/14 |
你買一張債券並持有到到期，中間跌多深都不影響你拿回面額。債券 ETF 沒有這一天：它一直在買新債、賣快到期的舊債，維持固定的平均天期，所以永遠不會到期，也沒有「抱到到期就回本」這回事。它跌下去之後唯一的回本機制是配息，而且要等的時間至少等於這檔的存續期間，天期越長差越多。存續期間 3 年的大約 3.2 年追平，8 年的要 8.5 到 9.2 年，17 年的長天期債券 ETF 碰到升息兩個百分點要等將近 22 年。本文白話說明這個結構差異、什麼時候該買個別債券、什麼時候該買 ETF，並附一台回本時間試算器。
2026/07/11 |
「降息買債券」人人會講，但漲多少、誰漲得多，答案藏在「存續期間（Duration）」這把尺裡：債券價格變動 ≈ 存續期間 × 利率變動。存續期間 7 年的中天期美債，利率降 1% 約漲 7%；16 年的長天期美債約漲 16%，反過來升息時也照樣放大。這篇用定存單的比喻講懂蹺蹺板原理、用 2022 年的市場數據看存續期間階梯，附降息損益計算機，最後說清楚：為什麼「知道會降息」不等於賺得到錢。