投資心態

「風險」這兩個字被拿來指五種不同的東西：永久損失、波動、未補償風險、偏態、通膨。BOS 回測用 1928 到 2025 年共 98 年的美國資料檢驗這件事：用年化波動量，現金最安全（3.04%）、小型股最危險（37.95%）；改用「十年後購買力有沒有變少」量，排名完全對調：現金有 48.9% 的十年期實質報酬是負的、10 年期公債 37.5%，而股票只有 12.5%、小型股只有 5.7%。現金的實質購買力最久花了 63 年才回到前高，股票是 13 年。另外用 Ken French 的 40 個產業檢驗未補償風險：單一產業的波動中位數比整個市場多出 6.57 個百分點，換到的超額報酬中位數卻是 −0.31 個百分點。

每年年底都會出現一批「明年股市展望」。BOS 回測用席勒公開資料自建的美股實質總報酬（1871 年起、1,842 個月）檢驗這件事：第一，152 個完整年度裡，實質報酬落在長期平均值上下 5 個百分點內的只有 26 年（17.1%），而漲超過 20% 有 38 年、跌超過 20% 有 11 年，合計 32.2%，極端的年份比正常的年份還多。第二，前一年的報酬對後一年的相關係數是 −0.007，R² 等於 0.00%，完全沒有預測力；而且前一年下跌之後隔年上漲的比率是 72.3%，比前一年上漲之後的 67.3% 還高。第三，五個常被拿來預測的變數對「後一年」報酬的解釋力最高只有 3.86%，但席勒本益比對「後十年」有 26.18%。能預測的是十年後的大概方向，不是明年。

投資詐騙最難的不是知道它存在，是在收到訊息的那一刻認出來。這篇給兩個你自己就能算的檢驗：第一，把承諾的報酬複利下去。從 100 萬開始、月報酬 5%，年化是 79.6%，十年後是 3.5 億，三十八年後可以買下全世界的股票；史上最成功的量化避險基金費前年化 66%，而且 1993 年起就不對外募資。第二，看對帳單有沒有負的月份。我們算了六種真實資產：標普 500、波克夏、那斯達克、台灣 50、黃金、美國長債，月報酬為負的比例落在 34.5% 到 46.8%，平均 41.3%，而且都出現過連續四到七個月下跌。任何「每個月都正」的對帳單，本身就是警訊。文末附四個可以立刻執行的查證步驟。

瑞‧達利歐說這可能是美國史上最大的投資泡沫，席勒本益比也來到 40.91，一百五十四年來只有網路泡沫頂點更高。那該賣嗎？BOS 用席勒公開資料庫 1871 到 2024 年實測：估值站上自身歷史最貴一成之後，一直持有贏過賣掉抱現金的比例是後一年 68.1%、後三年 66.5%、後十年 67.0%，聽話賣掉的人三次有兩次是錯的。但同一份資料也顯示這些月份之後三年跌超過三成的機率是 30.1%，其他時候只有 20.4%。風險是真的，只是正確的反應不是預測而是準備。

《持續買進》（Just Keep Buying）心得與重點整理：資料科學家尼克．馬朱利的 10 個核心理念、2 倍規則、儲蓄與投資光譜，加上 BOS 用 33 年美股數據親自驗證書中兩大主張，能精準抄底的「上帝」33 年只跟每月買進打平；手上有錢「現在就買」勝過分批等待（勝率 79%）。附 PDF 與正版取得管道說明。

又到了端午節，我們來聊聊 屈原 吧~ 屈原 本來是個有錢人（楚國貴族），也很早開始學投資（從政） 但為何最後卻走上不歸路呢？ 讓我們繼續看下去……

股市總是那麼高，找不到 進場 和出手的機會？ 煩惱何時可以 進場 前，先來看日本流傳的一個故事： 　 有人問：「杜鵑不啼，欲聞其啼，如之耐何？」 (若杜鵑不啼叫，想要聽牠的叫聲，有什麼辦法嗎？) 　 日本叱吒風雲的『戰國三傑』是這樣回答的： 織田信長：「杜鵑不啼，則殺之。」 豐臣秀吉：「杜鵑不啼，則誘之啼。」 德川家康：「杜鵑不啼，則待之啼。」 剛好代表了三種不同的投資心態： 沖殺、分析想辦法、等待 　 那麼這三個人最終的功業如何？

快速獲利投資法增加本金，真的有效？ 我們的價值投資分享會會教你基礎理財是什麼，還有投資的正確心態。但是有些人聽完我們的分享會後，他最後還是會選擇「高報酬或快速獲利」的投資法，或是還沒有真的學習價值投資，就直接衝進股市買賣。這些行為的背後，往往是因為他們認為自己本金不夠多，不想花太多錢在「 學投資 」上面，甚至希望透過快速獲利來增加本金的大小。但我聽不只一個學員跟我反饋過，他們曾經因為不正確的投資觀念，反而將原本的本金輸光了，最後他們才想起BOS所教的價值投資法，回頭選擇跟BOS重新做學習，穩扎穩打的把錢賺回來。 開始 學投資 的第一步，決定你投資的成功與失敗 有些人認為「花錢學投資的人很傻」，甚至覺得「直接到股市裡面學，累積經驗最快」，但我聽到最多的是花了更多的學費付給了股市，但連什麼原因被掃出場都搞不清楚，唯一學到的就是投資股市很可怕，會輸錢，以後不要碰比較好。另外有些人買了幾千元的「線上課程」，認為這樣學習比較沒有負擔，但最後發現線上課程是無法與講師做互動的，有問題也可能不知道怎麼解決，所以學習一直被迫中斷，而且很多教的也不是實戰經驗，都是理論，連下單系統介面都沒教怎麼操作，這樣怎麼可能成功跨出投資第一步？ BOS堅持一定要辦分享會的原因，就是希望你跟我們面對面上課後，讓你知道我們BOS的教學精神還有品質，你看一般商品都有七天試用期，我們相信一門專業的知識也需要試聽看看，你才會知道老師的教學素質是不是你所期待的，教的東西是不是你要的，而不是一個只會精神喊話的股市老師而已。坊間有些教學機構，從頭到尾只有一個老師，但一個老師其實無法顧到這麼多學生，BOS在台灣有5個培訓師，還有新加坡、馬來西亞等等國外的培訓師，我們會讓每個學員都被照顧到，而且也讓培訓師帶著大家形成一個共學的環境。而且我聽過不只一個學員跟我說他們半年到1年內的時間就把 學投資 的學費都從股市賺回來了。如果你也想學一個一輩子都受用的穩定投資方法，建議你可以來參加我們的價值投資分享會，瞭解看看。

學投資 ，最讓人後悔的原因是？ 很多人報名 學投資 課程，最後後悔的原因大概可以分2種，第1種是課程本身沒有問題，但是學習後，他根本沒有「開始投資」，這種課程只教會了你技能，但是沒有真正消除學員的投資心魔。另一個後悔的原因，是他根本就不知道老師在教什麼，甚至加入的社團還是殭屍社團，連想問個問題，也沒有人可以問更沒有人幫你回答。

投資 大小事，及各種價值 投資 培訓師常被問的問題，將會收錄於此篇，希望對想了解 價值投資 、具有 投資 障礙或投資心魔的朋友有幫助！

踏出投資前請先思考一個問題：如果投資是「進攻」，那甚麼是「防守」呢？許多人把投資理財放在嘴邊，但是其實投資跟理財是分開的兩件事，然而，多數人選擇積極的投資方式，殊不知理財卻是最根本的

開始理財的道路 小時候我的家境不是很好，家裡沒有太多的錢可以運用。 但自從我接觸價值投資，生活開始有了很不一樣的轉變，所以我現在的生活很好，也很富足！當然也有一位美麗的老婆！ 小時候家裡沒有太多的理財觀念，雖然早期我爸媽會試著幫我存教育費、未來成家立業的錢，但因為誤信業務口中的「明牌」，讓家裡唯一的積蓄，也因為股票大跌，辛苦存的錢都化為泡影。