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投資組合
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你的分散是真的嗎？持股再多也沒用，關鍵在這個被忽略的數字
2026/08/08 |
分散投資
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風險管理
多數人以為分散是數量遊戲：五檔變十檔、加幾檔 ETF 就叫分散。但決定分散效果的其實是相關性。我們把數學算給你看：當持股的平均相關係數是 0.6，就算買到一百檔，波動率也只能降到單一資產的 0.77 倍，再加下去毫無意義。更殘酷的是，相關性會在你最需要分散的時候飆升：平常五類資產的平均相關是 0.67，金融海嘯升到 0.87，2020 年疫情崩盤來到 0.95，幾乎變成同一個資產。這篇教你用三層風險看穿自己的組合，以及真正有效的分散長什麼樣。
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2026 年 8 月 12 日更新
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