2026/10/26 |
Coast FIRE（滑行式財務自由）是年輕時先存到一筆錢，之後不再存退休金，讓複利把它養到退休所需的金額。附兩步驟算法、Coast FIRE 計算機，以及 Barista FIRE 的算法。美股 1871 年以來每一段 36 年實測：扣通膨後每年 6% 的假設，約三分之一的時段沒做到。
把年生活費除以殖利率，就是多數人算出來的答案：一年花 60 萬、殖利率 4%，需要 1,500 萬。這個算法漏掉兩件事。第一件是台灣人領美國公司的股息會先被預扣 30%，同一筆錢要 2,143 萬才夠。第二件要用實測才看得到：我們把標普 500 的歷史成分股按殖利率分成五組，從 1999 到 2015 年底一共十七個世代，每個世代投入之後完全不賣股、只花股息，追蹤十年。殖利率最高那一組讓你只要準備一半的本金，但十年後那筆收入扣掉通膨只有第一年的 1.03 倍，十七個世代裡有十一個是縮水的；全體等權重是 1.53 倍，而且每一個世代都比高股息組長得多。
定存的安全感是真的，但那是短期的安全感。BOS 回測用臺灣銀行一年期定存利率與主計總處消費者物價指數計算：2001 年 1 月到 2022 年 8 月，100 萬元滾存二十一年半，帳面變成 138.5 萬，但同期物價漲了 24.6%，真正買得到的東西只有 111.1 萬，實質年化 +0.49%，而且 21 年裡有 11 年的實質報酬是負的。美國九十八年的長序列更清楚：100 元放現金的實質購買力變成 138 元、放公債 412 元、放股票 61,733 元；而且現金持有十年的實質報酬有 48.3% 的機率是負的，持有三十年最差的一次少掉 39% 的購買力。2026 年 6 月台灣的 CPI 年增率是 2.60%，一年期定存牌告是 1.70%。這篇說清楚現金該放多少、以及對長期投資人來說真正的無風險資產是什麼。
理財書的標準答案是「年紀越大債券越多」，還給了公式：100 減年齡。但把 98 年的資料攤開，這個常識至少有一半是反的。BOS 回測：存錢期的三十年，100% 股票在 97% 的歷史窗口贏過 60/40，連「歷史上最差的三十年」都比較好（×1.55 對 ×1.14）；退休提領期最危險的反而是股票太少，股二債八的組合退休四十年把錢用完的機率高達 71.2%，而失敗率最低的是股八債二（10.2%），100% 股票略高（11.9%）但剩餘財富大得多。文中也講清楚終身全股票的兩個前提：全球分散，以及所有回測都不會告訴你的隱藏條件：你要在 −50% 的年份抱得住。附巴菲特為家人信託寫下的 90/10 指示。
所得替代率看的是退休後每個月進來的錢，接得上原本月薪的幾成。勞保的部分幾乎是一條算式：年資乘以 1.55%，做滿 40 年是 62%。但勞保局 114 年的統計顯示，2,015,310 位老年年金受領人的平均年資只有 30.08 年、平均月領 19,312 元，對平均投保薪資 38,119 元是 50.7%。這篇拆開勞保與勞退各補多少、為什麼薪水越高替代率越低，以及勞退月退休金為什麼發到 84 歲就停，最後把缺口換成 65 歲要備妥的一筆錢。
4% 法則怎麼算？把年支出乘以 25 就是要存的錢（25 是 4% 的倒數），每月花 5 萬要準備 1,500 萬，文中附試算器。但這個算法撐得住嗎？我們用美國 1928 到 2025 年、98 年的股債資料把 4% 法則重跑一次：股六債四、提領金額每年跟著通膨調整，撐三十年的失敗率是 5.8%，但退休四十年跳到 15.3%、五十年 24.5%。而且這還是用美國這個表現頂尖的市場算的。把「退休更久」和「報酬不見得複製美國」兩個前提一起修掉，失敗率歸零的提領率會從 3.7% 一路降到 2.6%。另一面同樣重要：4% 沒失敗的樣本裡，三十年後資產中位數仍有期初的 4.79 倍，多數人其實是省過頭。文末有台灣人要多想的三件事，包括先扣掉勞保年金（勞退只發到 84 歲左右）。