選股 - BOS 巴菲特線上學院

股價淨值比是什麼？多少算便宜要看產業：全體上市公司實測，一條低於 1 的線套不了所有股票

2026/09/22 |

價值投資、財報分析、估值指標、估值、選股

股價淨值比＝股價 ÷ 每股淨值，量的是你付的價格是公司帳上淨值的幾倍。很多人用「低於 1 就是便宜」當標準，我們把證交所公布的全體上市公司（1,083 家）照產業分組實測：中位數從塑膠的 0.78 到半導體的 3.17，同一個門檻在塑膠會篩進 76% 的公司，在半導體只有 3%。這裡說明它怎麼算、為什麼淨值會跟公司值多少錢脫節、什麼時候該改看本益比，以及去哪裡查自己手上那一檔。

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散戶真的能贏基金經理人嗎？《彼得林區選股戰略》重點整理，十壘打實測與被誤解的一句話

2026/08/04 |

投資書單、彼得林區、選股戰略、十壘打、選股

彼得林區管理麥哲倫基金 13 年，年化報酬約 29%，是史上最傳奇的基金經理人之一。他在《彼得林區選股戰略》裡告訴散戶：你有專業投資人沒有的優勢，只要一年找到一檔漲十倍的「十壘打」，整個投資組合就翻身了。這個說法對嗎？我們用近十年美國大型股實測：每 100 檔裡確實有 11 檔漲了十倍以上，但也有 58 檔輸給大盤指數。這篇整理書中的六大類股框架與選股原則，也講清楚「買你懂的東西」這句被誤解最深的話，以及一本 1989 年的書今天還剩下什麼。

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業主盈餘是什麼？怎麼算？跟自由現金流差在哪，5,341 個公司年實測

2026/08/01 |

價值投資、財報分析、估值、現金流量表、選股

業主盈餘要回答的是「這家公司維持現有競爭力之後，一年真正能給股東多少錢」，公式是營業現金流減維持性資本支出，跟自由現金流的差別在於後者減的是全部資本支出。BOS 用標普 500 成分股 2010 到 2024 年、5,341 個公司年實測：兩者差距中位數只有 1.6%，要到營收年成長超過兩成才拉開到 8.3%，最極端的一成差 1.37 倍。附維持性資本支出的估算方法與試算器。

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財報造假怎麼看出來？一個五分鐘的檢查，和 27 年實測告訴我們的極限

2026/08/01 |

選股、價值投資、風險管理、財報分析、現金流量表

公司可以美化帳面利潤，但變不出對應的現金。最實用的一個檢查是淨利減營業現金流再除以總資產。BOS 用標普 500 成分股 1998 到 2024 年、9,214 個公司年實測：只看單一年度幾乎沒用，分五組報酬排不出順序；但連續兩年淨利都高過營業現金流的公司，一年內股價腰斬的比例是 6.9%，一般公司只有 2.6%，扣掉年份效應後仍是 2.33 倍。附自己動手的落差檢查器。

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毛利率是什麼、怎麼算？公式與財報實算三步驟，附毛利率計算機

2026/06/21 |

價值投資、財報分析、回測、毛利率、選股

毛利率＝（營業收入－營業成本）÷ 營業收入 × 100%。用台積電 2025 年度的合併損益表，示範從財報哪兩行抄數字、單位與單季怎麼處理，再講清楚加成率跟毛利率差在哪、成本 60 元要賣多少才有 40% 毛利率，附可以反推售價的計算機與產業對照表。最後是兩段 BOS 回測：毛利率最高的一組，後續報酬並沒有比較好。

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股東權益報酬率 ROE 是什麼？公式怎麼算、多少才算好，附 62 年獲利能力實測

2026/02/22 |

財報分析、杜邦分析、ROE、選股、股東權益報酬率

ROE（股東權益報酬率）＝稅後淨利 ÷ 股東權益，代表股東每投入 100 元，公司一年能幫你賺回幾元，是巴菲特最看重的獲利效率指標。這篇講公式、分母該用期末還是平均股東權益（同一家公司在不同網站查到不同數字，多半出在這裡）、與 ROIC 及 ROA 的差別、產業標準，以及高 ROE 的三大陷阱，附 ROE 計算機與兩段 BOS 回測。

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選股

股價淨值比是什麼？多少算便宜要看產業：全體上市公司實測，一條低於 1 的線套不了所有股票

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業主盈餘是什麼？怎麼算？跟自由現金流差在哪，5,341 個公司年實測

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