2026/07/14 |
夏普比率（Sharpe Ratio）是「風險調整後報酬」的通用貨幣：（報酬 − 無風險利率）÷ 波動度，衡量你每承受一分風險換到幾分超額報酬。這篇給你三樣別處少見的東西：SPY 近 20 年的真實夏普值當座標（約 0.6，比多數人想像低）、互動計算機，以及 Lo（2002）證明的「√n 年化灌水陷阱」報酬平滑的策略，年化夏普可以被高估多達 65%，我們自己的量化平台就曾在導入外部策略引擎時親手抓到這個錯。