挑基金最常見的做法是看過去幾年的報酬排名。BOS 用 2,146 檔美國股票型共同基金、1993 到 2026 年的含息月報酬實測：某個五年排在前四分之一的基金，下一個五年還留在前四分之一的機率是 31.6 趴，掉到最後四分之一是 29.7 趴，兩個數字分不出差別。直接每年買過去五年報酬最高的十檔抱五年，買進前那五年年化 24.2 趴，買進後只剩 8.2 趴，同期大盤 9.2 趴。附「你看到的超額報酬，運氣做不做得到」試算器。
「被動投資把市場搞壞了」是這幾年最流行的擔憂。BOS 用標普 500 的歷史成分股自己算了三十年：個股確實比二十年前更常一起漲一起跌，隱含平均相關係數從 2008 年以前的 0.17 升到 2009 年以後的 0.29，而且就算只看市場最平靜的那三分之一時期，一樣從 0.138 升到 0.199。但把帳算到指數基金頭上就對不起來了：374 檔被納入標普 500 的個股，扣掉同期市場變化後只多黏著大盤 0.023，而且被動占比暴增的 2010 年以後，這個效果並沒有變大。個股報酬的離散度也沒有被壓平，2020 年以後跟 1990 年代一樣大。真正查得到的代價在另一個地方。
《投資終極戰》（Winning the Loser's Game）是指數化投資的經典：作者艾利斯用網球比喻說明投資已變成「輸家的遊戲」：贏家不是打出致勝球的人，是失誤最少的人。這篇用 SPY 33 年日資料完整重現書中最有名的「錯過最好 N 天」實驗，而且把行銷文永遠不放的另一半也算出來：錯過最壞 30 天年化衝到 17.5%、同時錯過最好與最壞各 10 天居然跟全程持有打平，以及為什麼「最好的日子長在最壞的日子旁邊」，讓擇時變成輸家的遊戲。
VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）一檔就買下整個美國股市，涵蓋大型、中型與小型股約三千五百檔，內扣費用 0.03%、每季配息。這篇拆解 VTI 的成分股結構、配息與費用，並用兩段 BOS 回測回答最常被問的問題：全市場真的比標普 500 好嗎？二十五年下來年化 9.23% 對 8.90%，只差 0.33 個百分點；一百八十九個十年窗口裡全市場贏了 57.7%，差距中位數只有 0.12 個百分點。多出來的那三千檔中小型股，在 2002 至 2010 年贏 5.05 個百分點，2011 年之後卻輸了 3.19 個百分點。附 VTI 與 VOO 重疊度試算器。