勝率是投資裡最容易騙人的數字，因為它只告訴你贏幾次，沒告訴你贏多少、輸多少。我們自己回測過的四個技術策略就是現成證據：布林通道勝率 83.8%、RSI 勝率 82.6%，兩個都輸給買進持有；勝率只有 32% 的 200 日均線，反而把最大跌幅從 55% 砍到 24%。這篇用蒙地卡羅模擬講清楚三個機制：期望值決定長期會不會賺、連敗機率決定你會不會中途放棄、下注大小決定你能不能活到那時候。實測顯示同一個期望值為正的策略，押 10% 資金會長大兩成，押 50% 有 96% 的機率腰斬。附凱利公式說明與勝率體檢計算機。
