趨勢跟蹤

股債一起倒下時，什麼還站著？認識商品趨勢跟蹤這個防禦資產

2026/08/07 |

2022 年通膨升息，股票跌 18.6%、公債跌 14.4%，傳統的股債配置第一次同時失守。但有一類策略那年賺了 20.5%：商品趨勢跟蹤，一種買上漲、放空下跌的規則化策略。它的關鍵在於可以做空，而多數人的資產（股票、債券、房地產、黃金）全都只在上漲時賺錢，那不是分散，是同一個賭注穿了五套衣服。這篇講清楚它為什麼在商品市場特別有效、它自己的壞年份長什麼樣，並實測把它加進 60/40 之後的結果：報酬上升、回撤同時下降。

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