淨利率

杜邦分析是什麼？把 ROE 拆成三個零件，看穿「高獲利」是真本事還是借來的（附拆解計算機）

2026/07/13 |

杜邦分析、ROE、淨利率、權益乘數、財務槓桿

兩家公司 ROE 都是 20%，一家靠真本事、一家靠借錢——只看 ROE 你分不出來。杜邦分析（DuPont Analysis）是 1920 年代杜邦公司財務長發明的拆解法：ROE ＝淨利率 × 資產週轉率 × 權益乘數，把「股東報酬」拆成賺得多不多、資產轉得快不快、槓桿開得大不大三個零件。這篇用可口可樂的財報數據（來源：StockBoss）做一次完整拆解，附 ROE 拆解計算機。

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杜邦分析是什麼？把 ROE 拆成三個零件，看穿「高獲利」是真本事還是借來的（附拆解計算機）

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