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打敗大盤有可能嗎？為什麼九成策略贏不了指數
2026/07/18 |
主動投資、樣本外測試、超額報酬、被動投資、指數投資、打敗大盤
「打敗大盤」是投資人最大的夢，也是最容易被數字騙的地方。長期看約九成主動型基金跑輸大盤，連巴菲特都用一場十年賭注證明專業對沖基金也輸給指數。但更關鍵的是：市面上多數「打敗大盤」的宣稱，一旦用誠實標準（樣本外測試、曝險匹配）檢驗，超額報酬就消失了。這篇拆解三個讓回測數字說謊的陷阱，教你分辨真假 alpha 的驗證方法，並附一台複利差距計算機。
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