EPS

每股盈餘（EPS）成長，股價為什麼不漲？台積電 2022 年多賺七成、股價反跌 27.1%

2026/10/07 |

美股、財報分析、估值、EPS、台積電

股價等於每股盈餘乘本益比，公司賺更多、股價卻沒漲，一定是本益比縮水了。台積電 2022 年每股盈餘多了 70.4%，本益比從 26.7 倍掉到 11.4 倍，股價跌 27.1%。我們用席勒的美股資料算 1871 到 2024 年，標普 500 盈餘成長的 91 年裡，有 24 年股價沒漲。本益比縮水常見的原因有四個，附股價拆解試算器。

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損益表怎麼看？從營收到 EPS 的五層瀑布，三個利潤率與最常見的三個陷阱

2026/07/25 |

三率三升、損益表、毛利率、營業利益率、EPS

損益表是多數人學財報的第一張表，也是最容易看錯的一張。這篇用一座瀑布把它拆開：營收流進來，經過銷貨成本、營業費用、稅與利息四道關卡，最後剩下淨利。可口可樂每 100 元營收留下 27 元，好市多只留 3 元，但兩家都是頂級好公司，因為賺錢模式完全不同。文章帶你看懂毛利率、營業利益率、淨利率各自透露什麼、台股常說的三率三升是什麼意思，以及 EPS 被回購墊高、一次性損益、帳上賺錢卻沒現金這三個最常見的陷阱。文末附三率健檢計算機。

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