股神撰寫致股東信時，她就在一旁學習
12年近身觀察，她成為最懂股神的人
深研價值投資智慧 致力宣揚巴菲特學
想跟股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）當面請益、對話，代價有多高？以過去4年巴菲特的年度慈善午餐拍賣價看，至少超過200萬美元！不過，有一個人曾近身觀察股神12年，還能當面與巴菲特討論，這個人是巴菲特的前媳婦──瑪麗．巴菲特（Mary Buffett）。
7月初，這位被視為最了解股神的人接受《Smart智富》月刊獨家專訪，我們根據專訪內容，歸納出了她跟股神學到的4堂投資課。
2017年6月，股神巴菲特的年度慈善午餐競標再度以268萬美元（約合新台幣8,194萬元）高價標出。過去18年，與股神午餐的價格飆漲了106倍，每年標下與股神午餐的人，都是為了親炙股神智慧。瑪麗．巴菲特1981年嫁給股神最小的兒子彼得．巴菲特（Peter Buffett），儘管1993年以離婚收場，但瑪麗．巴菲特卻是極少數能近距離觀察巴菲特，且有機會跟股神當面請教投資的家族成員。「我很幸運能在華倫身邊，他每年（指其嫁入巴菲特家的12年間）撰寫『致股東信』的時候，多半是在假期，我們大家大多會在一起。」瑪麗．巴菲特在7月初接受《Smart智富》月刊越洋獨家專訪時如此透露。
瑪麗．巴菲特在暢銷書《看見價值》（The Tao of Warren Buffett）中解釋，她嫁給彼得後，在奧瑪哈（巴菲特的居住地）遇到了一群致力於研究巴菲特投資哲學的人，他們自稱為「巴菲特學家」（Buffettologist）。這群人的研究，激勵了瑪麗．巴菲特也開始在家庭聚會，或是企業家拜訪巴菲特的場合，蒐集巴菲特的各式語錄與投資心法。這些材料後來成為瑪麗．巴菲特多本著作的重要素材，其中一本最知名的，就是1997年出版的《巴菲特原則》（Buffettology）。日後，瑪麗．巴菲特也成為「巴菲特學」這個名詞的重要代表人物。
「巴菲特學」的精髓是什麼？與巴菲特相處，又教會瑪麗．巴菲特哪些投資之道？這位研究巴菲特長達30多年的價值投資信徒在接受《Smart智富》月刊專訪時，透露了許多她從巴菲特身上學到的心法，歸納為以下4點：
第一堂課》大量閱讀
每週讀500頁，這是累積知識的方法
瑪麗．巴菲特回憶，在她嫁給彼得的12年間，對公公巴菲特印象最深刻的，就是他無論何時都在閱讀。瑪麗．巴菲特舉例，巴菲特要她讀的第1本書是葛拉漢（Benjamin Graham）與陶德（David Dodd）的《證券分析》（編按：葛拉漢是巴菲特在哥倫比亞商學院的老師、也是巴菲特價值投資的啟蒙者。《證券分析》出版於1934年，書中建構了價值投資的基本原則，並且提出包括安全邊際等價值投資的重要概念，影響後世深遠）。
她和先生結束於奧瑪哈的假期後，把這本書帶回到舊金山自己家，打算仔細研讀。一陣子後，巴菲特來看他們，結果來到舊金山的第1件事，就是直接進門、走到書架、把這本書抽出來，並且說：「喔，好險！（Oh, thank God.）」。因為這本書是巴菲特當年作為葛拉漢學生時所用的1940年的版本，對巴菲特來說，非常珍貴。巴菲特在替《證券分析》第6版寫序時曾強調，此書他至少讀過4遍。「很顯然的，這是一本很特別的書。」巴菲特在此序中強調。巴菲特不但精讀《證券分析》，他每天更精讀財經報紙、財報等。巴菲特曾說，他每天至少花80%的時間在閱讀，「每個禮拜閱讀500頁，這是累積知識的方法，就像是複利的道理一樣！」
第二堂課》不放過任何投資機會
在任何時間，思考的都是「生意」
瑪麗．巴菲特指出，巴菲特在任何時間，思考的都是「生意」（business），他不輕易放過任何投資機會，只要有人寫信提供巴菲特任何投資機會，他一定仔細研究。
瑪麗．巴菲特回憶，當年在奧瑪哈時，巴菲特有一次在假期結束時告訴家人：「最近有人推薦我一檔韓國股票，我週末讀了300頁這家公司的財報。」這件事讓她迄今記憶猶新。
另外一個例子，則是股神投資以色列切削刀具公司伊斯卡（Iscar），這家公司創辦人的兒子在2006年寫了一封信給巴菲特，說明家族企業面臨傳承問題，打算出售股權給巴菲特。巴菲特收到信後，不但讀完，還立刻著手研究，最後甚至飛到以色列，買下伊斯卡80%的股權。7年後，巴菲特再買下伊斯卡剩餘的20%股權，依照媒體估計，當時伊斯卡的價值，已較7年前增加50億美元，成為巴菲特相當成功的一項投資。
第三堂課》好公司，愈跌愈買
等價格跌到底時，我會進場買更多！
巴菲特最為人知的投資策略就是「人棄我取」，對此，瑪麗．巴菲特曾親眼見證。
1980年代，美國煙草公司股價正受到香煙致癌消息打擊。有一次，瑪麗和巴菲特一起看到電視上報導相關新聞，她想起巴菲特持有煙草及食品公司雷諾．納比斯科（RJR Nabisco）的股票，她脫口說：「這好糟糕！」沒想到，巴菲特回答她，「你開玩笑嗎？這是好事啊！」
接著，巴菲特解釋，大家因為看到雷諾．納比斯科的煙草事業而拋售股票，卻沒想到，這家公司是全世界最大的食品公司之一，「納比斯科不會消失。等價格跌到底時，我會進場買更多。」巴菲特向瑪麗強調。事實顯示，巴菲特在1989年至1990年間，出手買進價值4億4,000萬美元的雷諾．納比斯科公司被低估的債券，並於1992年賣出，獲利 34%。
第四堂課》緊盯投資標的
對持有的每一家公司都瞭若指掌
大家對股神巴菲特的了解，都在於他的選股功力；但瑪麗．巴菲特透露，巴菲特更關心他旗下投資公司的營運表現。瑪麗回憶，每年耶誕節，當全家人回到奧瑪哈準備過節的時候，在12月24日耶誕夜時，小孩子們會興奮的等待聖誕老人到來；但巴菲特所等待的，是他所持有的喜斯糖果（See’s Candies）執行長哈金斯（Chuck Huggins）向他報告截至12月24日止，銷售是否更勝去年。「他想的總是企業的經營！」瑪麗．巴菲特說。
透過近身觀察巴菲特，瑪麗的「巴菲特學」深深影響了全球各地的巴菲特粉絲。英國基金經理人凱斯‧阿羅德（Keith Ashford-Lord）是其中一位。2011年，經過多年的討論與觀察後，瑪麗．巴菲特決定與凱斯合作，根據「巴菲特學」的選股原則，授權凱斯設立「巴菲特學基金」（The CFP Buffettology Fund）。這檔基金過去5年的年化報酬率高達19.07%，報酬率遠勝晨星同組別平均的5.93%和指標指數富時的8.68%。
不只英國，遠在亞洲的新加坡也有「巴菲特學」的門徒。36歲的價值投資人石偉明，大約10年前，遠赴美國向瑪麗．巴菲特討教股神的投資哲學，這使得石偉明從單筆下單3,000美元開始，至今已累積400萬美元（約合新台幣1億2,000萬元）身價，顯示「巴菲特學」傳遞的價值投資不只能讓法人成功，更能讓散戶獲得財富自由。
