這是一份持續更新的實測總整理：我們把台灣散戶最常用的技術指標，拿長年真實資料逐一回測，勝率、累計報酬、與買進持有的差距、計入交易成本後的結果全部攤開。到目前為止的結論很一致：KD 與 MACD 的金叉死叉策略，長期都明顯輸給傻抱大盤；唯一有亮點的是 50 日／200 日均線的黃金交叉：報酬略輸，但最大回檔從 −55% 縮到 −34%，而且一換到台股就失靈。每一個數字的完整方法與限制，都在對應的單篇文章裡，歡迎檢驗。
為什麼要自己做這份報告？
搜尋任何一個技術指標，你都會看到「勝率高達七成」「穩定獲利」的說法，但往往找不到三個關鍵資訊：哪個市場？哪段期間？勝率怎麼定義的？沒有方法的數字沒辦法檢驗，也沒辦法幫你做決定。
所以我們乾脆自己跑：用公開的真實價格資料、把回測設定全部寫出來、把對指標不利的結果也一起公布。這份報告是總表，每個指標都有完整的單篇拆解，方法細節、圖表與我們踩過的資料地雷都在裡面。
我們的回測原則（三條，缺一不可）
總成績單（持續更新）
| 指標與策略 | 市場／期間 | 勝率 | 策略報酬 | 買進持有 | 一句話結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| KD 指標 金叉買、死叉賣 |
SPY 近 26 年 |
42.4% | −31% 含成本 −79% |
+749% | 假訊號太多，愈勤勞愈虧 |
| MACD 金叉買、死叉賣 |
SPY 含息 26.5 年、281 筆 |
44.8% | +191% 含成本 +66%；年化 4.1% |
+720% 年化 8.3% |
有賺，但年化落後 4.2% |
| 黃金交叉 50 日／200 日均線，只做多 |
美股大盤 33 年、15 筆 |
73% | 年化 9.7% 最大回檔 −34% |
年化 10.8% 最大回檔 −55% |
報酬略輸，回檔大減 |
| 黃金交叉 同一套規則 |
台股加權 29 年 |
47% | 長期橫盤讓均線反覆糾纏，多數交易小虧收場 | 換個市場就失靈 | |
| RSI(14) 跌破 30 買、升破 70 賣 |
SPY 含息 26.5 年、23 筆 |
82.6% | +180% 含成本 +168%；年化 4.0% |
+726% 年化 8.3% |
勝率超高，仍輸：機會太少 |
| 布林通道(20,2) 破下軌買、破上軌賣 |
SPY 含息 26.5 年、68 筆 |
83.8% | +343% 含成本 +287%；年化 5.8% |
+726% 年化 8.3% |
高勝率陷阱，同樣輸給傻抱 |
各列數據出自對應單篇的完整回測；設定、圖表與限制（含息與否、勝率定義、資料地雷）都在原文寫明。
逐項拆解（附完整實測連結）
KD 指標：勝率 42%，累計還倒虧
台灣散戶最愛的指標，26 年回測下來勝率只有 42.4%、平均每筆報酬是負的。超過一半的黃金交叉是假訊號：K 線穿上去、沒兩天又穿回來，追進去就套。累計 −31%，計入 0.2% 成本後擴大到 −79%，同期傻抱大盤 +749%。
→ 完整實測：KD 指標是什麼？黃金交叉的 26 年誠實回測
MACD：有賺，但遠輸傻抱
比 KD 好一點，但故事類似：26 年半、281 筆交易，勝率 44.8%、每筆報酬中位數 −0.24%。策略累計 +191% 對買進持有 +720%，年化落後 4.2 個百分點；計入成本後只剩 +66%。賺是有賺，只是你花了 26 年的功夫，換到的比什麼都不做少了五百多個百分點。
黃金交叉（50／200 日均線）：唯一的亮點，但亮在防守
這是目前實測裡唯一值得認真看的訊號：美股 33 年勝率 73%（11 勝 4 敗）、平均賺 35% 對平均賠 5% 的盈虧比。報酬仍略輸買進持有（年化 9.7% 對 10.8%），但最大回檔從 −55% 縮到 −34%，空手時段剛好躲過 2000 年科技泡沫與 2008 年金融海嘯最深的一段。把它理解成「用一點報酬換掉最深的災難」比較誠實。同一套規則搬到台股，29 年勝率只剩 47%：長期橫盤讓兩條均線反覆糾纏，策略進進出出、多數小虧收場。
RSI 與布林通道：勝率超過八成的陷阱
2026 年 7 月新增。這兩個指標的散戶常用版本（RSI 跌破 30 買超賣反彈、布林通道跌破下軌買均值回歸），實測出一個乍看矛盾的結果：勝率高達 82.6% 與 83.8%，累計報酬卻只有買進持有的四分之一到一半。原因拆開就懂：這兩套策略每筆的期望值其實都是正的，輸的關鍵在機會太少、空手太久，RSI 26 年只出現 23 次買點、61% 的時間抱著現金，錯過的複利遠大於賺到的價差；加上虧損的交易平均 −11.6%（布林 −8.6%），把複利效率再往下拖。這是「勝率是最會騙人的數字」最好的活教材：高勝率讓你「感覺常常對」，出手次數、在場時間與盈虧比才決定你賺不賺錢。單篇完整實測：RSI 指標 26 年實測（7/22 晚間上線）｜布林通道 26 年實測（7/23 中午上線）。
背景閱讀：為什麼「打敗大盤」這麼難？
長期看，約九成主動型基金輸給大盤，連巴菲特都用一場十年賭注證明專業避險基金也贏不了指數（年化 7.1% 對 2.2%）。更關鍵的是：市面上多數「打敗大盤」的宣稱，用誠實標準（樣本外測試、曝險匹配）一驗，超額報酬就消失了。
→ 完整拆解：打敗大盤有可能嗎？為什麼九成策略贏不了指數
三個跨指標的共同教訓
親手感受：年化差一點，26 年差多少？
MACD 年化 4.1% 對買進持有 8.3%，聽起來「也就差 4%」。用複利算給你看：
計算中…
這代表技術指標一無是處嗎？
不是。這份報告反對的不是「看指標」，是「沒驗證就把指標當印鈔機」。數據給我們的誠實答案是：指標當進出場的獲利引擎，長期輸給傻抱；當風險控制的結構（像黃金交叉的空手避災），有值得討論的價值。而 BOS 自己的選股方法走另一條路：用財報與企業價值決定買什麼、用價格與價值的差距決定何時買，指標最多是輔助的溫度計，不是方向盤。
這份報告會持續更新：2026 年 7 月已補進 RSI 與布林通道；之後每完成一個指標的長年實測，就會繼續更新總表。
想自己驗證一個指標？照這五步做
這份報告最想給你的不是結論，是方法。任何人跟你說某個指標「很準」，你都可以用同一套流程檢驗：
這五步不需要寫程式也能起步：用試算表拉出均線、標出交叉點、逐筆記錄報酬，一個下午就能對「聽說很準」除魅一次。
本文重點整理
- KD 指標：SPY 26 年，勝率 42.4%、累計 −31%（含成本 −79%），同期買進持有 +749%。假訊號太多，愈勤勞愈虧。
- MACD：26.5 年 281 筆，勝率 44.8%、累計 +191% 對買進持有 +720%，年化落後 4.2 個百分點。有賺，但遠輸傻抱。
- 黃金交叉（50／200 日）：美股 33 年勝率 73%、報酬略輸（9.7% 對 10.8%），但最大回檔 −55% 縮到 −34%。價值在防守；台股 29 年勝率 47%，換市場就失靈。
- RSI(14) 與布林通道(20,2)：勝率 82.6%／83.8% 超高，累計 +180%／+343% 仍遠輸 +726%。機會稀少、空手錯過複利，高勝率≠賺錢。
- 三個共同教訓：勝率不到一半是常態；交易成本用複利啃報酬；指標的價值多半在風控，不在獲利。
- 行動建議：把指標當溫度計，別當方向盤。買什麼、值多少錢，回到財報與企業價值來決定。
常見問題
這份報告的數字可以相信嗎？
我們把方法全部公開：資料來源、期間、訊號定義、成交時點、成本假設、勝率算法，以及對策略不利的結果與我們踩過的資料地雷，都寫在各單篇裡。你可以照著設定自己重跑一次，這正是「可檢驗」與「聽說很準」的差別。
為什麼你們的結果跟網路上看到的不一樣？
多數宣稱缺少三個要素：市場、期間、定義。同一個指標在不同市場（美股對台股）、不同期間（多頭段對含空頭的長期）、不同勝率定義下，數字可以差很遠。我們的每個數字都附完整條件。
勝率超過八成，為什麼還是輸給買進持有？
因為勝率不等於總報酬。這套策略每筆期望值其實是正的，但 26 年只出手 23 次、六成時間抱現金，錯過的長期複利遠大於賺到的價差；虧損時平均 −11.6% 也拖累複利效率。評估策略要同時看勝率、盈虧比、出手次數與在場時間。
技術指標完全不能用嗎？
當獲利引擎，長期數據不支持；當風控結構，黃金交叉的回檔縮減（−55% → −34%）是真實的。但要接受兩個代價：報酬略輸買進持有、換個市場可能失靈。
台股跟美股的結果為什麼差這麼多？
台股歷史上有很長的橫盤期（加權指數 2000 年後花了十七年才站回萬點），橫盤是均線類策略的天敵：兩條線反覆交纏，每次交叉都是一次小虧。同一套規則，美股勝率 73%、台股只有 47%。
不靠指標，那要怎麼決定買賣？
我們的方法是價值投資：先用財報條件篩出好公司，再用價格與價值的差距決定何時買、買多少。想看這套邏輯怎麼運作，可以從巴菲特怎麼看財報開始讀。
還想看更多誠實回測？
我們陸續把台灣散戶最愛的指標拿去做長年實測，賺不賺錢用數據說話，不有效的也照登。全部實測都收在量化與技術分析分類；想學不靠指標的選股方法，可以從免費課程開始。
