新手投資者們看過來！你們知道能固定領到現金的「現金股利」是什麼嗎？這是一種讓自己能舒服、長期持有的入門投資策略，至於該如何選擇穩定成長且派發股利的公司，學會「股利計算」就非常重要！而身為新手投資人的你，務必要了解股利是什麼，以及股利怎麼算等知識，尤其是「股票股利」和「現金股利」，這兩者常常被混為一談。這次BOS巴菲特線上學院，將深入解析股票股利的各種名詞，一起看看現金股利和股票股利有什麼差別吧！
股票股利 1 元不是 1 元。台股的股票面額是 10 元，所以配股 1 元代表每 1 股配 0.1 股，持有 1 張（1,000 股）會配到 100 股。配股 2 元配 200 股；配股 20 元配 2,000 股，等於手上股數直接變成三倍。
現金股利 1 元才是每股 1 元：持有 1 張領 1,000 元，直接匯進交割戶。
兩種股利在除權息當天對你的資產都是零影響（股價會等額扣掉），差別在之後。下面有換算表、參考價公式、一個把配股配息零股一次算完的計算機，以及一段十年試算：連配十年股票股利，股數一定變 6.19 倍，資產變幾倍卻完全由公司獲利決定。
現金股利是什麼？股票股利是什麼？
常常聽到新聞說，某某公司即將發放現金股利或股票股利，那這兩個「股利」是一樣的嗎？答案是：不一樣！股利一般可以分成現金股利和股票股利兩種股利。以下分別為你介紹現金股利和股票股利，對公司和投資人而言各有什麼意涵：
現金股利：公司發配現金給股東
公司將營業利潤以「現金（股息）」的方式分配給股東，這種發放現金當作股利的行為，就叫做「現金股利」，也稱作「除息」或「配息」。
可見配息等於要公司拿錢回饋股東，因此若公司配息1元，則股價相對也會下跌1元。而在一般情況下，發放現金股利代表該公司獲利穩定，且該公司將利潤再投資於技術研究、機器設備、廠房等研發或資本支出後手上仍有多餘的現金。
股票股利：公司發配股票給股東
公司將營業利潤以「股票（股權）」的方式分配給股東，投資人可以拿到更多股票，因此叫做「股票股利」，又稱作「除權」或「配股」。
若配股1元，則表示投資人可以配得0.1股。這種發放股票股利的方式，通常表示該公司對未來獲利成長樂觀看待，希望將利潤再投資於資本研發，又或是用來籌募資金，因此發放股票股利。
為什麼發放股利時，該公司股票開盤會跳空下跌？
每一次除權（息）日當天，都可以看到該股票開盤即跳空下跌的狀況，這是因為公司發放股利，造成公司每股價值減少，市場同股價做出相對應的修正，事實上投資人手上的資產價值是不變的，也因此若順利「填息」完畢，對股東而言才會是實質意義上的獲利，因此完成填息的天數也是投資人選股的重要指標之一。
股利怎麼算？股票股利、現金股利計算公式一次了解
前面我們提到，股票股利是發放股票、現金股利是發放現金，那發放股利 1 元是多少呢？兩種股利的算法差很多，一種是乘、一種是除，下面兩條公式分開看。
※以下皆假設一股東持有1張現值為100元的股票
現金股利怎麼算？現金股利1元是多少？
配息1元：代表每1股可以獲得1元的現金股利。
現金股利計算公式：配息金額 * 持有股數（單位：元）
此處以配息1元作為範例。若發放1元現金股利，實際獲得1元 * 1000股 = 1000元。
股票股利怎麼算？股票股利1元是多少？
配股1元：代表每1股可以獲得 0.1股的股票股利。
股票股利計算公式：配股金額／股票面額（通常為10元）* 持有股數（單位：股）
此處以配股1元作為範例。配發1元股票，實際獲得（1 / 10） * 1000股 = 100股。
換算表：配 N 元到底配幾股、領幾元
把兩條公式套進常見的配發金額，答案長這樣。表格以持有 1 張（1,000 股）、除權息前一日收盤價 100 元為例：
| 公司宣布配發 | 現金股利：你領到 | 股票股利：你配到 | 股本膨脹 | 除權參考價 |
|---|---|---|---|---|
| 0.5 元 | 500 元 | 50 股 | 5% | 95.24 元 |
| 1 元 | 1,000 元 | 100 股 | 10% | 90.91 元 |
| 2 元 | 2,000 元 | 200 股 | 20% | 83.33 元 |
| 3 元 | 3,000 元 | 300 股 | 30% | 76.92 元 |
| 5 元 | 5,000 元 | 500 股 | 50% | 66.67 元 |
| 10 元 | 10,000 元 | 1,000 股 | 100% | 50.00 元 |
| 20 元 | 20,000 元 | 2,000 股 | 200% | 33.33 元 |
除權參考價的算法不是相減，是相除。除息是把現金扣掉（前一日收盤價減現金股利），除權是把股數攤開（前一日收盤價除以「1 加上配股率」，配股率＝股票股利除以 10）。兩個同時發放就先減再除。
盈餘配股與資本公積配股，配到的股數一樣，稅不一樣
公司公告常會寫「盈餘轉增資配股 1 元、資本公積轉增資配股 0.5 元」，很多人第一次看到會愣住。配到幾股的算法完全相同，都是除以面額 10 元；差別在錢從哪裡來，以及要不要課稅。
| 類型 | 錢的來源 | 要課股利所得稅嗎 |
|---|---|---|
| 盈餘配股 | 公司歷年賺來的保留盈餘 | 要。以面額 10 元計算金額，計入當年度股利所得 |
| 資本公積配股 | 股本溢價等資本公積，性質接近把股本退還給你 | 不用。但它會相應調降你這批股票的取得成本 |
所以同樣配 1 元，走盈餘那條要進你的所得，走公積那條不用。這也是為什麼「盈餘配股 1 元是多少」的答案要分兩層：股數是 100 股，稅則要看它是哪一種。
股利計算機：配股、配息、零股與參考價一次算
股票股利、現金股利怎麼領？台美股差異說明
我已經在除權息日前買好了股票，想領股利需要上網填資料申請嗎？還是有其他手續需要辦呢？在台股方面，這些都不用，系統會自動派發現金股利到當初設定的交割戶裡，若持有多家證券帳戶、買入相同股票，但有不同交割戶者，則只會匯入其中一個交割戶中。當發放股票股利，則會派發股票至集保帳戶中，並可在股票庫存中查詢。
台股投資人如果進入到美股市場，多半是以海外券商或複委託的方式參與美股投資，那台股股利和美股股利有何不同呢？首先是美股配息的頻率不太一樣，美股配息依照各家公司政策不同，有一年一次、半年一次、每季一次或每月一次等，以下簡單舉幾個不同頻率配息的美國股票：
- 不配：Amazon.Com Inc.（AMZN）, Meta Platforms（META）等，點此了解更多。
- 年配：Novartis AG（NVS） Citizens Community Bancorp, Inc.（CZWI）等，點此了解更多。
- 季配：NVIDIA Corporation（NVDA）, Apple Inc.（AAPL）等多數美股股票。
- 月配：Realty Income Corporation（O）, Banco Bradesco S.A. （BBD）等，點此了解更多。
配息後，同樣會自動匯入美股帳戶中，若使用海外券商，是直接匯入到海外券商的帳戶，複委託帳戶則是匯入到複委託的外幣帳戶中。
要注意的是，台灣人若購買的美股非ADR，在入帳前會被預先扣除最多30%不等的股息稅（不同國家股票扣除稅率不同，英國股票不扣股息稅）。若想參與美股配息者，請務必牢記以下4個時間點：
- Declaration Date 宣布日：公司董事會公開宣佈配息金額、時間，以及相關條款與消息的日子。
- Ex-dvidend Date 除息日：清算單位將在這日開始執行，必須在這一日以前（不含當日）買入，才有資格參與配息。若發放現金股利，當日股價將減去每股配息金額，發放股票股利則調整整體股本結構（美股幾乎沒有發放股票股利）。
- Record Date 登記日：通常為除息日前後2天內，這時公司內部將登記所有具資格參與該次配息的股東名冊。
- Payment Date 發放日：股息實際入帳的日期。
⇒ 延伸學習：美股配息怎麼算？美股股息扣稅嗎？美股股息計算及發放時間完整說明
股票股利、現金股利差別有哪些？1張表格輕鬆看懂
前面我們看完兩種股利各自的內容和計算方式，也明白了台、美股配息制度的異同。BOS培訓師為各位統整以下表格，讓你更輕鬆看懂股票股利與現金股利的差別：
| 現金股利 | 股票股利 | |
| 公司類型 | 多為體質良好、穩定，處於成熟期的公司 | 多為正處於成長期的公司 |
| 發放方式 | 現金 | 股票 |
| 發配時間 | 除息後約1個月內 | 通常在除權後約1~2個月。原因在於須先收到經濟部資本額變更登記核淮函，方能在收到後30日內發配。 |
| 造成影響 | 對股東而言，若填息完成除現金流更為充沛外，資產總市值亦有所提升，但可能須負擔股利所得及二代健保補充保費稅負。 | 造成公司股本膨脹，須賺更多錢EPS（每股盈餘）才能維持或超越原先水準。若EPS下降，容易連帶影響市場評價，使投資人信心變動。 |
| 選股情境 | 適用於有充沛現金流需求，或希望再投入股息達到複利效果之投資者。 | 適用於想參與公司成長，並在未來賣出賺取價差的價值投資者。 |
領到股利之後，會被收走的有兩筆，很多人只記得一筆。一是股利所得稅：現金股利併入隔年綜所稅，報稅時二選一，「合併計稅」可按股利金額 8.5% 抵減、每一申報戶上限 8 萬元，或選「28% 分開計稅」；稅率在 5%、12%、20%、30% 級距的人多半選合併計稅較有利，40% 級距才輪到分開計稅。二是二代健保補充保費：現制以單筆計算，單次給付的股利達 2 萬元就整筆扣 2.11%，未達門檻不扣（把這個門檻改成「全年累計逾 2 萬」的修法目前暫緩、尚未上路，進度見補充保費年度結算新制解讀）。台股與美股 ETF 的完整課稅對照，見ETF 配息所得稅全攻略。
BOS 試算：連配十年股票股利，股數變 6.19 倍，資產可能一毛沒多
配股最迷人的地方是股數會長大，而且看得見。連續幾年下來，一開始的 1 張變成 2 張、3 張，很難不覺得自己變有錢了。這件事可以完全用算術驗證，不需要任何市場資料。
設定很單純：手上 1 張（1,000 股）、股價 100 元、每股盈餘 5 元、本益比固定 20 倍，公司每年配 2 元股票股利，連配十年。本益比刻意固定不動，因為我們要看的是配股這個動作本身造成什麼，不是市場情緒造成什麼。三種情境的差別只有一個：公司的總獲利有沒有跟著長大。
| 公司總獲利 | 十年後股數 | 十年後每股盈餘 | 十年後股價 | 你的資產 |
|---|---|---|---|---|
| 零成長 | 6,192 股（×6.19） | 0.81 元 | 16.15 元 | ×1.00 |
| 每年成長 10% | 6,192 股（×6.19） | 2.10 元 | 41.89 元 | ×2.59 |
| 每年成長 20% | 6,192 股（×6.19） | 5.00 元 | 100.00 元 | ×6.19 |
三行的股數一模一樣，資產卻從沒有變、到變 2.59 倍、到變 6.19 倍。而且對照一下就會發現，你的資產年化報酬正好等於公司總獲利的年化成長率：0%、10%、20%。配了幾元股票股利，一點關係都沒有。
第一行最值得停下來看。獲利零成長的那家公司，十年配下來你的股數變成 6,192 股，是原本的六倍多，但每股盈餘從 5 元被稀釋到 0.81 元、股價從 100 元掉到 16.15 元，總資產 100,000 元原封不動。股本膨脹了六倍，公司賺的錢沒變，那多出來的股票就只是把同一塊餅切成更多刀。
這就是為什麼看到「連續配股」不必然是好消息，要多問一句：公司的獲利有跟上股本嗎？跟上了，配股是成長的副產品；沒跟上，配股是把每股盈餘一年年攤薄的過程。台股歷史上長年高配股的公司，最後股價回到起點的並不罕見，原因都在這條算式裡。判斷方法可以直接接上每股盈餘 EPS：把配股前後的每股盈餘攤開來看，有沒有被稀釋一眼就知道。
常見問題
股票股利 1 元是多少股？
台股股票面額是 10 元，配股 1 元代表每 1 股配 0.1 股。持有 1 張（1,000 股）會配到 100 股，持有 5 張配 500 股。公式是「配股金額 ÷ 10 × 持有股數」。配股 2 元配 200 股、配股 5 元配 500 股、配股 20 元配 2,000 股。
現金股利 1 元是多少錢？
現金股利就是每 1 股領 1 元，持有 1 張（1,000 股）領 1,000 元，直接匯入你設定的交割戶。公式是「配息金額 × 持有股數」，不需要再除以面額，這是它和股票股利最容易混淆的地方。
盈餘配股 1 元是多少？跟資本公積配股差在哪？
股數的算法完全一樣，配股 1 元就是每 1,000 股配 100 股。差別在錢的來源與稅：盈餘配股來自公司歷年保留盈餘，要以面額 10 元計算金額、計入當年度股利所得課稅；資本公積配股來自股本溢價等公積，性質接近把股本退還給你，不課股利所得稅，但會相應調降你的取得成本。
除權息參考價怎麼算？
除息是相減，除權是相除。只配現金：參考價＝前一日收盤價－現金股利。只配股票：參考價＝前一日收盤價 ÷（1 ＋ 股票股利 ÷ 10）。同時配：先減現金再除以配股率。以收盤 100 元、配現金 2 元加配股 1 元為例，參考價是（100 − 2）÷ 1.1 ＝ 89.09 元。
配股會讓我的資產變多嗎？
BOS 試算：手上 1 張、股價 100 元、每股盈餘 5 元、本益比固定 20 倍，每年配 2 元股票股利連配十年，股數一定變成 6,192 股（6.19 倍）。但資產變幾倍完全看公司總獲利：零成長是 ×1.00（每股盈餘被稀釋到 0.81 元、股價剩 16.15 元，資產一毛沒多）、每年成長 10% 是 ×2.59、每年成長 20% 是 ×6.19。你的資產年化報酬正好等於公司獲利的年化成長率，跟配幾元股票股利無關。
配股不足一股怎麼辦？
不足一股的畸零股，多數公司按股票面額 10 元折發現金，實際作法以該公司的除權公告為準。例如持有 1,250 股、配股 1 元，理論上配 125 股，剛好整數；若持有 1,234 股則配 123.4 股，整股 123 股入帳，剩下的 0.4 股折現金 4 元。
領股利要繳哪些稅？
兩筆。一是股利所得稅：現金股利與盈餘配股併入隔年綜合所得稅，報稅時二選一，「合併計稅」可按股利金額 8.5% 抵減、每一申報戶上限 8 萬元，或選「28% 分開計稅」。二是二代健保補充保費：現制以單筆計算，單次給付的股利達 2 萬元就整筆扣 2.11%，未達門檻不扣；股票股利以面額 10 元換算金額。把門檻改成全年累計逾 2 萬的修法目前暫緩、尚未上路。
除權息是什麼？填息怎麼看
殖利率怎麼算？越高越好嗎
試算設定：十年配股試算為純算術模型，不引用任何市場資料，任何人都能自行複算。起點為持有 1,000 股、股價 100 元、每股盈餘 5 元、本益比固定 20 倍，公司每年配發 2 元股票股利，股本每年膨脹 20%，連續十年；三種情境的唯一差別是公司總獲利的年成長率（0%、10%、20%）。本益比刻意固定不變，目的是把配股這個變因單獨隔離出來，現實中本益比會隨市場情緒變動。不計稅負、不計不足一股折發現金、不計交易成本。本文為假設性測算，非實際帳戶績效，過去績效不代表未來結果。稅務與配發規則以台股制度為準，個別公司的作法以其除權息公告為準；稅務說明為一般性資訊，個人情況請洽會計師或稅務機關。本文為投資知識分享與教學內容，不構成投資建議。
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無論是存股、買ETF或是挑選潛力股，都能透過配息配股的方式，長期持有、買入，以賺取股息再投資達到複利效果、甚至若股票上漲，還能賣出獲得收益，尤其是美股穩定的配息公司，通常市值大、體質相對穩健，更適合價值投資者評估後入手。今天這篇文章深入解析配息與配股的差異，並分別說明選股情境，提供各位投資新手初步的價值投資概念，打下堅實的價值投資基礎。
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本文投資專家
王昭弘 Perry Wang
Perry老師原先是在金融市場交易近10年的投機者，接觸價值投資後，確信投資應專注企業本身的「價值」而非「價格」，他透過自身的經歷想要傳達給學員正確的投資觀念。
