AT&T（股票代碼：T）大約一年可以賺200億美金，加上時代華納的60億美金，新的AT&T一年可以帶來260億美金的收入。把要發放的股息算進去的話，算你$2美金一股，乘以60億左右的流通股數，AT&T會發放大概120億美金的股息回饋股東。
重點在這裡：因此，AT&T 接下來每年將會有120-140億美金不受限制的流動現金，你可以拿這一筆錢還債，投資，併購，買東西吃，做什麼都可以。意思是說AT&T可以運用的錢變多了很多，於是整體的現金流也變得更健康。
投資大公司之前你得要有他們成長速度變慢的概念：看到一家營收超過1500億美金的生意，你基本上就可以 保守預計它只會有個位數的成長率。也就是說，如果你想投資這家公司的話，選擇買入價格的紀律就會變得非常重要。AT&T不像VISA或是Adobe，如果你買到這些成長非常快的公司，就算不在最好的價格買到它們，它們未來的股價成長還是有很大機會讓你賺很多錢。
我認為現在的AT&T落在一個非常棒的股價，尤其是這一陣子的大跌讓這個觀點更清晰。如果現在買進AT&T的朋友可以馬上鎖定6.5%的股息，加上就算是最保守估計的3-5%成長率，再考慮市場願意給的本益比成長或壓縮，長期持有AT&T還是可以擁有雙位數的期望報酬率。
此外，AT&T因為這一次跟銀行融資借的錢也是在一個非常合理的價格。花旗集團
（CitiGroup，股票代碼：C）跟摩根大通（JP Morgan Chase，股票代碼：JPM）對AT＆T借出的200億美金才收4-5％左右的年化利息。價格便宜的債務利息，某程度抵消掉 ，也很大的幫助AT&T 的龐大債務。
我認為，只要公司的營業現金流還是持續健康的話，AT&T不會面對什麼不可過去的困難。在過去的10年中，AT&T的股息支付比率都大概在80％左右。這是一個蠻高的數字，讓人覺得不太舒服。可以說，是因為這個數字限制了讓公司可以投入成長或是減低負債的資金。但是現在不一樣，加入了時代華納之後，AT&T 的股息支付比率可以突然降到大概在50%左右。這是一個令人興奮的數字，因為我們已經很久沒有看到AT&T 可以保留那麼多的獲利，何況這公司現在變得更加強壯！
對於想要長期獲得被動現金流的朋友，可以觀察一下AT＆T這支股票。
溫馨提示：以上非任何形式之投資建議，投資前請審慎評估。
