上文說到隔一天買到的股票相差一點點，但背後卻有一個很重大的意義。 只看一天的波動當然很小，一般就算修正很大也只不過是2%多，快3%。 但是折扣就是折扣：折扣就是可以讓你用更低的價格買一樣的獲利跟股息。 延伸閱讀：面對金錢，你真的夠理性嗎？ 就像百貨公司週年慶一樣，他會給你一個優惠的價格買一樣價值的商品，很吸引人不是嗎？ 喜歡的好東西（好資產）變便宜了，趕快去買呀！ 有些人會笑說差那麼一點點錢有差很多嗎？ 那是因為他們不了解複利的威力。就$10， $20放上足夠的時間，報酬率不怎麼樣也可以造成一個非常大的分別。 延伸閱讀：別小看你的零錢！教你來抓出《拿錢因子》 價值投資者講究的是長期持有。講究的是以股東的心態買入資產而不是買入幾個英文字母然後追著那條線追高殺低。 我們應該一輩子買進可以不斷放錢進我們口袋的好資產。這樣我們的被動收入和複利雪球就會越滾越大。 巴菲特是這樣說的： 如果你接下來10年20年都想要買入資產增長財富的話，那麼期待股票價格飆升會是一個非常愚蠢的想法。 答案很簡單：如果股票（資產）回到了合理價或昂貴價之後，我們價值投資者便不再有划算的商品繼續買進啊！我們停止/減少買進資產的話，我們的被動收入不也會減少嗎？ 你有沒有發現價值投資者的思維從來沒有專注在「賣」這個字？ 巴菲特說，如果你看到股價上升便沾沾自喜的話，這樣就好像你自己的汽車加滿油之後，看到油價上漲很開心一樣。 為什麼？有沒有想過你以後還會繼續加油（買股票）？只加了一點油（一點股票）便滿足的話，以後不也得要買更貴的嗎？ 為什麼要用便宜的價格買好資產？意義就是用最便宜的價格買未來最多的獲利。 班傑明‧葛拉漢說過： 每當一隻股票貴了一塊錢，他的風險變高了一塊錢； 每當一支股票便宜了一塊錢，這支股票便變得更安全一些，因為他多了一塊錢的安全邊際。 就算你已經持有了一些蘋果股票，價格下滑還是很值得開心啊。因為像我一直重複説的，你可以趁機買入更多！ 蘋果公司現在有一個股票回購計劃，定期在市場上回購自己的公司股票。這代表什麼？基本上當你買進蘋果股票一次之後，你什麼都不用做；你在蘋果公司的持股比率便會自動增加，EPS （每股盈餘）成長也會越來越快。 在公司EPS獲利越來越好的狀況下，趁著股價下跌進場不才是代表我們買的非常划算嗎？ 股息更甚，配一樣的股息，價格下跌代表的是更高的殖利率、更高的獲利和回報率。 關鍵在於，你要建立好你的採購清單，專注在最好品質的公司，然後等待每年股市修正的時候買入更多。 這個觀念需要一些時間調整，明白這個道理以後，你看股票便開始可以獨立思考，會有跟其他專家完全不同的看法。 希望大家都可以做得到： “別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。”
從川普發了兩篇推特，要對中國徵收25%關稅後，這幾天 股票大跌 ，美股只能用「滿江紅」來形容。 不意外的，我所追蹤的股票基本上都在下跌。 對於那些追高殺低、價格買得太高的投機者而言，這是一個很壞的消息。因為這代表他們也許正在輸錢。 但相反，股票大跌（修正）很多時候是價值投資者最嚮往的一個事情。 價值投資者看的不只是數字。相反，價值投資者追求的是跳脫數字，用長期持有的策略，以一個公司股東的身分去持有股票。 你想想看，如果你自己經營的公司（當然是一個好公司）最近被一些不實的新聞消息或是「分析大師」造成短期的利空，你可以做什麼？ 當然是趁機會買進更多股票！ 如果你能夠以一個公司老闆的心態投資的話，你會建立一個不抗拒，甚至是喜歡股票下跌的思維。 當我投資的時候，我期待的其實是希望用更便宜的價格，在更低的風險時，去購買這家公司未來最多的盈利(股息或收益)。 通常我會等待機會，買進不同的好公司，買進後就放著讓它們自己每3個月股息再投入。有時我也會留著一些錢去等待突然發生的好機會。 你會發現，當你可以清晰的認清你長期投資目標的時候，你便可以清悉的對市場的波動無動於衷。 以蘋果來說，股價從月初最高215.31，到昨天收盤是185.72美金。在9個交易日跌了近14%，昨天單日跌幅為 5.81%。市場議論紛紛，說熊市 (整體股票市場走下跌趨勢) 是否要來了? 但這裡掉的是價格，而不是價值。 📖延伸閱讀:股票大跌！為什麼Perry這麼開心？難道他放空股市?? 如果蘋果的市值在一天蒸發了420億美金。可是這一天的交易對這個領導世界的科技巨人的賺錢和獲利能力完全沒有影響。你察覺出來這裡有什麼端倪嗎？ 價值投資者看到股票跌下來會很開心，因為在價值投資者的眼中，蘋果公司的價值沒有變，但是價格卻便宜了420億美金！ 有沒有一種百貨公司裡面，好商品打折扣的味道? 假設今天我看準了蘋果是個好公司，存了1,000美金想要買蘋果股票，原則上，這支剛剛下跌的股票是一支比昨天更吸引人、而且風險更低的投資標的。 以下用一些理想化的數字： 如果你月初在高點進場，1000美金你只能買到 4.64 股蘋果股票。 這些蘋果股票會幫你賺錢，第一年可以幫你產生55.45美元的獲利與產生13.56美元的股息現金流。 那如果你等到昨晚進場，一樣的1000美金，你最多可以買到 5.49 股蘋果股票。 而這些蘋果股票第一年就可以幫你產生65.6美元的獲利與16.04美元的股息現金流。 感覺好像不多，沒有很吸引人對嗎？下篇再跟你解釋為什麼這個小分別其實背後有重大意義。 (以上個股不代表投資決策之建議)
愛爾蘭的傳說中，聖井旁邊有九株智慧榛樹， 井裡有一條鮭魚，每天吃著榛樹上掉落的智慧之果而充滿了大智慧。 第一個吃到這條鮭魚的人將獲得世界上的所有知識，並能夠預見未來。
從事價值投資最大的挑戰是什麼？ 加入坦伯頓集團22年的富蘭克林坦伯頓成長基金經理人 諾曼‧波斯瑪（Norman Boersma）說： 「尋找、等待股票價格跌到（相對於其價值）非常、非常便宜的折扣出現時。」 因此，做價值型投資「必須是個有耐心、有紀律的人！」 波斯瑪在2011年、基金表現落後指數時上任，負責管理資產規模高達183億美元（約合新台幣5,490億元）的富蘭克林坦伯頓成長基金（他目前所操盤的另一檔基金—富蘭克林坦伯頓世界基金，還榮獲2014年「晨星最佳基金獎（台灣）」與「Smart智富台灣基金獎」全球股票型基金得主的肯定）。當時，英國知名基金評論機構 Citywire 曾以〈波斯瑪的耐心會有回報嗎？〉為文，質疑這檔基金因為堅持價值投資造成績效大幅落後大盤。 然而，3年的時間過去，歐美市場大幅翻揚肯定了波斯瑪的堅持。今年1月底，這位連在國外都鮮少受訪的坦伯頓全球股票團隊投資長，接受了《Smart智富》月刊的獨家專訪，暢談他22年的價值型投資心得。以下為專訪紀要：
回顧二零零九年金融風暴的畫面 那時我仍然在讀書，回家看到家中的長輩在咬指甲，是我重來未看過的。我正要詢問她的時候，她匆忙地說：「孩子，你以後一定要好好理財！」 原來因為金融風暴的關係，她的退休金一下子憑空消失三分之二。原本在一家大公司工作，高薪厚職，但因為公司要削減資源，大大減少她的薪資福利，她被迫延後退休五年。 這件事讓我想到羅伯特·清崎提到的「窮爸爸」。我突然體會到你的薪水高低實在沒有值得炫耀的地方，因為你不上班便甚麼都失去了。
你覺得小資女投資厲害還是一般男生投資厲害？ 我先分享我自己的看法： 我覺得很多小資女在心理素質上比男生更厲害，也更適合價值投資。 我有個好朋友是小資女，很多時候我在跟她聊投資的時候都會學到新的觀點與看法。 有時我會覺得奇怪，我認識的女性價值投資者回報率都很好， 但為什麼世界上有名氣的女性投資者相對男生就是比較少呢？