華倫·巴菲特（Warren Buffett，1930 年生）是波克夏公司的最大股東，從 1965 年接手經營到 2025 年底交棒，60 年間把公司市值養大約 5.5 萬倍（年化 19.9%，將近同期 S&P 500 的兩倍）。他被稱為「股神」，靠的不是預測市場，是價值投資：買進好公司、等合理價格、長期持有。2026 年他 95 歲，富比士估計身價約 1,431 億美元，名列全球前十大富豪。
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巴菲特是誰？
華倫·愛德華·巴菲特（Warren Edward Buffett）1930 年 8 月 30 日出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈，是投資家、企業家與慈善家。他從 1970 年起擔任波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway，股票代號 BRK.A／BRK.B）的董事長兼執行長，2025 年底卸下執行長職務、續任董事長，前後把這家公司經營了整整 60 年。
巴菲特長年住在奧馬哈，很少離開家鄉做決策，市場因此稱他「奧馬哈的神諭」（Oracle of Omaha）。他也是富豪榜上的異類：榜單前列幾乎都是創業家或科技公司創辦人，他是少數主要靠投資坐上這個位置的人。富比士 2026 年 8 月的即時富豪榜估他約 1,431 億美元，名列全球前十。
為什麼巴菲特被稱為「股神」？
「股神」這個稱號來自一張難以複製的成績單。依波克夏 2024 年度股東信（2025 年 2 月發布，也是巴菲特最後一封以執行長身分署名的信）：1965 到 2024 這 60 年，波克夏市值的年化報酬是 19.9%，同期 S&P 500 含息年化是 10.4%；累積下來，波克夏漲了 5,502,284%，S&P 500 是 39,054%。
百分比太大反而沒感覺，換算成錢比較清楚：1965 年各拿一萬美元，一份投進波克夏、一份投進大盤，到 2024 年底，波克夏那份約值 5.5 億美元，大盤那份約 391 萬美元。年化差 9.5 個百分點，經過 60 年複利，就是 140 倍的差距。
巴菲特幾歲開始變有錢？致富時間軸
巴菲特起步很早，但真正的巨額財富來得很晚。時間軸攤開看最清楚：
| 年份（年齡） | 里程碑 |
|---|---|
| 1941（11 歲） | 買進人生第一張股票：Cities Service 特別股 3 股 |
| 1956（26 歲） | 回到奧馬哈成立投資合夥事業 |
| 1962（32 歲） | 成為百萬富翁（美元計） |
| 1965（35 歲） | 取得波克夏經營權，股東信的績效統計從這一年起算 |
| 1985（55 歲） | 身價突破 10 億美元 |
| 2006（76 歲） | 承諾捐出 99% 的財富，此後每年捐贈 |
| 2025（95 歲） | 年底卸任執行長，由葛瑞格·阿貝爾（Greg Abel）接任 |
| 2026（95 歲） | 富比士估身價約 1,431 億美元，名列全球前十 |
把兩個端點放在一起看：55 歲時他的身價是 10 億美元，95 歲是 1,431 億美元。他今天財富的 99% 以上，是 55 歲之後才累積出來的。這不是他晚年突然變厲害，是複利的數學本來就長這樣：報酬率不變，資產翻倍的絕對金額會一次比一次大，最後幾次翻倍貢獻了絕大部分的財富。複利怎麼算、為什麼前期看起來慢，可以用複利計算機自己按一次。
巴菲特現在持有什麼股票？
波克夏每一季會向美國證券交易委員會申報持股（表格代號 13F），這是查「巴菲特買了什麼」唯一的官方來源。最新一期是 2026 年第二季（2026 年 6 月 30 日的部位，8 月 14 日申報）：共 26 個部位、總市值 2,993 億美元，集中度非常高，前五大就佔了 71.9%。
| 排名 | 公司 | 市值（億美元） | 佔投資組合 |
|---|---|---|---|
| 1 | 蘋果 Apple | 660 | 22.04% |
| 2 | 美國運通 American Express | 513 | 17.14% |
| 3 | 字母控股 Alphabet | 378 | 12.62% |
| 4 | 可口可樂 Coca-Cola | 325 | 10.86% |
| 5 | 雪佛龍 Chevron | 140 | 4.67% |
這一季的焦點是字母控股：持股較上一季增加 83.2%，一舉成為第三大持股。完整的 26 檔清單、每一檔的增減，以及 BRK.A 與 BRK.B 兩種股票差在哪，我們整理在波克夏持股全清單，每季 13F 公布後更新。
巴菲特的投資方法：價值投資三原則
巴菲特的方法叫價值投資：估算一家公司真正的價值，只在價格明顯低於價值時買進。這套方法承襲自他在哥倫比亞大學的老師班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham），巴菲特再加上「公司品質」這一味，變成今天大家熟悉的樣子。拆開來是三個原則：
- 選真正賺錢的好公司。不追新聞上最熱的公司，找年復一年把生意變成現金的公司：生意看得懂、獲利有紀錄、管理層可信。衡量獲利品質最常用的指標之一是ROE 股東權益報酬率，巴菲特多次說過他偏好長期維持高 ROE 的公司。
- 用合理的價格買。再好的公司，買貴了也很難賺錢。估出價值、設下安全邊際，然後等價格進來，等不到就不出手。
- 長期持有，讓複利工作。他的名言「在別人恐懼時貪婪」講的不是逆勢梭哈，是市場恐慌把好公司打到便宜價時，正是紀律派進場的時機。這句話常被誤用，誤用的三種樣子我們寫在這篇專文。
想從他自己的文字入門，波克夏歷年股東信是最好的教材，免費公開。他推薦過的書我們也整理成投資書單。
交棒之後：現在的波克夏
2026 年 1 月 1 日起，波克夏的執行長換成葛瑞格·阿貝爾（Greg Abel），巴菲特退居董事長。這是波克夏 60 年來第一次換執行長，資本要怎麼配置、現金要不要繼續抱著、蘋果會不會續留第一大持股，都是市場盯著的問題。交棒後第一年什麼變了、什麼沒變，我們持續追蹤在阿貝爾時代的波克夏。
巴菲特的生活與家庭
巴菲特的生活跟他的財富完全不成比例。他到現在還住在 1958 年花 31,500 美元買的奧馬哈老房子裡。受訪時說自己每天固定睡足 8 小時，大約晚上 10 點 45 分睡、早上 6 點 45 分起床，他的原話大意是：「我一點都不想為了工作在凌晨四點起床。」
家庭方面，他結過兩次婚：第一任妻子蘇珊（Susan Thompson Buffett）1952 年與他結婚，2004 年過世；2006 年他與艾絲翠·孟克斯（Astrid Menks）再婚。他有三名子女（蘇西、霍華、彼得），都是與蘇珊所生。2006 年起他承諾捐出 99% 的財富，主要捐給蓋茲基金會與家族基金會，至今每年執行。
常見問題
巴菲特買過台積電嗎？
買過，而且進出非常快。波克夏在 2022 年第三季買進約 41 億美元的台積電 ADR，下一季就減碼 86%，2023 年上半年全數出清，前後不到一年。這種短進短出很不像他的風格，他後來公開說明，主因是地緣政治的顧慮，不是公司本身不好。
巴菲特一天睡多久？
巴菲特說自己每天睡足 8 小時，作息大約是晚上 10 點 45 分上床、早上 6 點 45 分起床。他不只一次強調睡眠的重要，也說過不想為了工作在凌晨四點起床。
巴菲特有幾個老婆？
巴菲特結過兩次婚。第一任妻子蘇珊 1952 年與他結婚，2004 年過世；現任妻子艾絲翠·孟克斯 2006 年與他結婚。他有三名子女，都是與蘇珊所生。
巴菲特建議一般人怎麼投資？
巴菲特在 2013 年的股東信裡寫下給家人的遺囑建議：90% 放進低成本的 S&P 500 指數基金，10% 放短期政府公債，然後長期持有。他認為多數人不需要選股，需要的是低成本、分散，以及不在恐慌時賣掉的紀律。
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