EPS是什麼？新手必懂的財報指標
在投資的世界裡，EPS（Earnings Per Share，每股盈餘）是一個最基本、卻也是最重要的財報指標之一。它代表公司在一段期間內「每一股」能為股東賺進多少錢，是衡量企業獲利能力的核心數字。簡單來說，如果一家公司的 EPS 越高，通常代表它的獲利表現越好，也更有機會吸引投資人青睞。不論你是想挑出成長股，還是想判斷股價是否被高估或低估，理解 EPS 的意涵與計算方式，都是邁向聰明投資的第一步。
EPS計算公式大揭密：新手也能看懂的範例教學
EPS 的計算其實一點也不難，只要記住這個公式：
EPS =（稅後淨利 ÷ 市場可交易普通股股數）
換句話說，就是公司一年賺的淨利，平均分攤到每一股上能分到多少錢。舉個例子，假設某家公司去年稅後淨利為 10 億元，流通在外的普通股為 2 億股，那它的 EPS 就是 10 ÷ 2 = 5 元。
為什麼僅計入「市場可交易普通股股數」？
EPS 計算的重點在於反映普通股股東的實際獲利，因此只會採用「市場上可交易的普通股股數」作為基準。這些股票代表真正能分配盈餘、參與公司經營決策的股東持份。相對地，特別股則屬於另一種性質：它們通常有固定股息與領息優先權，但缺乏投票權，也不參與剩餘利潤分配。換句話說，特別股更像是「介於債券與股票之間」的投資工具，因此不會被納入 EPS 計算中。
此外，財報中常見的「稀釋後 EPS」（Diluted EPS）則是進一步模擬「如果所有潛在普通股都轉換成實際股票」時，每股盈餘會被稀釋到多少。這些潛在股份可能來自員工認股權、可轉換公司債或可轉換特別股等。稀釋後 EPS 的數字通常會比基本 EPS 更低，也更保守，能讓投資人看見公司在「最可能被攤薄」的情況下，仍然具備多少真實的獲利能力。
EPS v.s. ROE v.s. 營收：財報指標該看哪個才準？
很多新手投資人看到財報時，常會被一堆指標搞混──EPS、ROE、營收到底該看哪個？其實這三者各有功能，沒有「哪個最準」，而是要搭配著看。
- EPS（每股盈餘）：衡量的是「每一股能賺多少錢」，聚焦在股東角度，適合判斷公司是否有穩定獲利能力。
- ROE（股東權益報酬率）：則看公司用股東投入的資金，能創造出多少報酬，是效率指標。EPS 高但 ROE 低，可能代表公司雖然賺錢，但資金使用效率不佳。
- 營收（Revenue）：是公司整體業務規模與成長性的起點。營收成長代表市場擴張力強，但若成本上升太快、毛利率下降，EPS 仍可能停滯。
換句話說，營收反映「企業在市場上的表現力」、ROE 展現「資金運用效率」、而 EPS 呈現「最終分到股東手上的成果」。
想精準判斷一家公司體質，最好的方式不是單看一個數字，而是從營收 → 獲利率 → EPS → ROE這條脈絡整體分析。
EPS多少算高？如何用 EPS 判斷公司賺不賺錢？
在看 EPS 時，不能單純用「數字越高越好」來判斷。EPS 高代表公司每一股能賺到的淨利較多，確實通常象徵獲利能力強；但這個數字的「高或低」，必須放在產業平均與公司規模的脈絡中比較才有意義。
舉例來說，金融、半導體等資本密集產業的 EPS 通常較高，因為獲利基礎龐大；但像零售或新創產業，即使 EPS 只有幾毛錢，也可能是成長初期的合理狀況。因此，比較不同產業的 EPS 沒有意義，更準確的做法是：
- 觀察公司歷年 EPS 變化趨勢，是否穩定成長或劇烈波動。
- 和同產業競爭者比較，若長期高於平均，代表獲利結構強健。
- 搭配營收與毛利率一起看，EPS 成長若來自成本控制或回購股票，並不一定是「實質賺更多」。
簡單來說，EPS 是「公司賺多少」的起點，但不是全部。它告訴你公司能不能穩定把營收轉化成股東口袋裡的錢。真正厲害的公司，不只是 EPS 高，而是能年年穩定往上爬、還能維持健康的毛利與現金流。
為什麼 EPS 不是越高越好？小心假性高 EPS 讓你錯估公司前景
有時 EPS 被拉高，不是因為公司真的賺更多，而是因為：
- 公司大量回購股票，讓流通股數變少，導致 EPS 上升。
- 有一次性收益，例如賣資產、政府補助，都會讓當期 EPS 飆高但不可持續。
- 會計操作導致 EPS 好看，例如延後成本認列
以上這些情況，「EPS 高」就不代表企業真的更賺錢。所以我們不能僅僅看 EPS 的起伏判斷這家公司是否值得投資，更應該詢問「為什麼 EPS 會上升或下降」來判斷公司的整體狀況。
EPS 常見疑問 Q&A
Q1. 公司虧損時 EPS 會變成負的嗎？這代表什麼？
會。若公司稅後淨利為負，EPS 就會出現負值，代表每股虧損。這種情況不一定全是壞事，新創或轉型中的企業可能短期虧損但具潛力；但若長期負 EPS，代表企業無法創造股東價值，風險高。
Q2. 要在哪裡可以看到各家公司的 EPS？
公司財報是最正式、最精準的數據來源。但是若要比較多家企業數據或是分析長期趨勢，有許多投資網站可以查到相關報表。以美股來說，可以使用 MorningStar 查看相關數據
Q3. EPS 可以直接拿來比較不同國家的公司嗎？
不建議。各國的稅制、會計準則、匯率、資本結構都不同，同樣的 EPS 在不同市場代表的意義差很大。要比較時，最好轉換成「本益比（P/E）」或「ROE」這類相對指標。
Q4. EPS 一直成長，股價卻不漲，為什麼？
可能是市場早已反映成長預期、或整體產業景氣下滑；也可能公司獲利增加但現金流表現差、配息率太低、管理層信任度不足。EPS 只是獲利指標，股價還受到市場情緒與預期牽動。
