高股息是什麼？2025金管會新制！挑選高股息ETF 3 大要點與高股息缺點注意

很多人以為購買高股息ETF就可以月月領息，創造完美的被動收入。但實際上購買高股息ETF，或是直接購買配息高的個股真的是建立被動現金流的最佳方法嗎？現在就讓我們來詳細說明高股息背後的運作原理與真實代價，讓你不論是挑選高股息ETF或是持有高配息公司的股票都能讓資產穩穩成長。最後會提供高股息 ETF 比較表格，讓你輕鬆選擇符合需求的高股息產品，現在就讓我們繼續看下去。

高股息是什麼？高股息 ETF 股息從何而來？

持有高股息ETF相當於成為一籃子配息較高公司的股東，ETF經理人會根據現金股利狀況決定ETF的成分股和持股權重，並加上其他標準進行篩選而組成。因此對想要擁有穩定被動收入的投資人來說，能夠穩定領到配息的高股息ETF是投資首選。

對於投資人來說，可以穩定獲得股利並創造現金流固然是好事。但是你有想過持有高股息 ETF的股息從何而來嗎？接下來讓我們介紹 3 種高股息ETF的股息配發來源

股息是什麼？高股息ETF股息從何而來？

股息（Dividend）是指公司根據股東出資或者佔股的比例，向股東分配的公司盈餘。股利一般有2種支付方式：現金股利和股票股利。我們常說的股息是以現金股利為主，比如公司今年獲利200萬元，將50萬元分配給股東，這50萬元就是投資人可以領到的現金股利。

而高股息ETF的 3 大股息來源有哪些？哪些真的是投資人賺到的股利，又有哪些項目需要注意，甚至比例過高的話會需要注意呢？以下為台灣市場的高股息 ETF 的三大股息來源：

金管會出手！2025 高股息 ETF 配息新制上路，高股息假象將被揭穿

2025 年七月，台灣金管會推出針對高股息 ETF 配息機制的全新指引，直接對準那些標榜「年化 8 %、10 % 以上」高股息 ETF 進行限制。此舉是為了解決以下兩個台灣常見的高股息 ETF 亂象：

1. 藉由「資本利得」或「收益平準金」來撐起看似誘人的高配息率
2. 配息率常年顯著高過其所追蹤指數的股息收益率

根據該指引，未來 ETF 的實際配息率原則上不得超過其參考配息率（通常為追蹤標的的股息收益率）。此外，當 ETF 使用「收益平準金」作為配息來源時，必須符合嚴格條件。這向金管會對於高股息 ETF 的規範意義重大，過去不少熱門高股息 ETF （如 0056、00878 等）年化配息率曾衝上 10 %以上，吸引台灣投資人購入，但其高股息 ETF 所追蹤的標的實際股息率可能僅 4 %～5%，這樣的現象造成投資人錯估高股息 ETF 實際帶來的股息收益，而實際上收到的股息可能僅是「左手換右手」，並沒有為投資人帶來健康的投資收益。2025 年七月發布這樣新措施後，也凸顯了高股息 ETF 的一些缺點與購買時需要注意的事項，讓我們繼續看下去。

3大高股息ETF的缺點與哪些族群適合購入？

高股息ETF雖然會定期配發股息，但也有其他需要考量的地方。下方分別列出高股息ETF優點和缺點，幫助各位投資人對其有更多認識。

高股息ETF缺點

1. 高配息不等於高報酬：很多投資人看到年化 8% 或 10% 就以為穩賺不賠，但實際上，高股息 ETF 只是選出「配息高」的公司，並不代表整體報酬就高。這些配發高股息的公司往往成長空間有限、股價漲幅不如大盤，長期下來總報酬可能反而落後。
2. 配息來源不一定「真實」：許多高股息ETF 的配息，並非完全來自企業盈餘或股息收入。有時配發的股息也包含資本利得以及收益平準金。而這也是本次 2025 台灣金管會出手制定規範的原因，就是要讓台灣的高股息 ETF 不再用資本利得以及收益平準金撐大高股息 ETF 的股息殖利率，讓投資人誤以為此為真實收益。
3. 長期報酬可能落後大盤：雖然高股息 ETF 固定配發股息，但是即使算上配息收益與股價成長，有時卻不如大盤表現。這是因為高股息 ETF 偏好「成熟、穩定但成長慢」的公司，例如電信、公用事業、傳產股。這些產業缺乏爆發力，當大盤由科技股或新創公司帶動上漲時，高股息 ETF 常被遠遠拋在後面。所以若你是追蹤總報酬成長的投資人，高股息 ETF 不一定是你的首選。

高股息ETF適合哪一種投資者？追求穩健、有效率的人

看完高股息ETF優缺點後，你是不是也想趕快加入高股息ETF的行列呢？BOS培訓師建議大家先瞭解自己的投資個性和目標，而不是盲目跟風，避免投資成果不如預期。

適合高股息ETF的投資者可分為以下3種類型，追求穩定報酬、對個股沒有太多研究和穩健型投資人：

1. 資產配置需求

如果投資組合中有太多成長類型股票，擔心波動太大時，高股息ETF的穩定特質或許可以幫助平衡你的組合，減少股市下跌的風險。

2. 需要穩定現金流

高股息 ETF 不容易受到股市波動影響，又有穩定配息可以領取。若你已屆退休或是需要穩定現金流維持生活，高股息 ETF 可能會是你的理想選擇。

高股息 ETF 有哪些？美國 v.s 台灣高股息 ETF 比較統整

如果你決定購買高股息 ETF ，那麼美國的高股息 ETF 與台灣的高股息 ETF 有何不同？又該如何選擇呢？以下表格讓你清楚了解美國高股息 ETF 與台灣 ETF 差異與如何選擇：

為什麼高股息 ETF 在美國好像不盛行？

在美國市場，高股息 ETF 並不像在亞洲那樣受到追捧，原因其實與投資文化與稅制結構密切相關。美國投資人普遍重視長期資本增值，而非依賴股息現金流。對他們來說，把公司賺的錢拿去再投資成長，往往比發放股息更有效率。此外，美國稅制對股息課稅不低，但對「資本利得」相對友善，因此投資人更傾向於持有不發股息、但能漲價的成長股。所以如果你是重視資本利得與公司長遠成長的投資人，高股息 ETF 可能不適合你，你更適合投資擁有高度成長性的美國企業。若你選擇台灣市場，也別忽略了台灣的高股息 ETF 普遍傾向選擇較穩健的成熟產業，可能即使領了配息，整體收益依然在大盤之下喔！如果確定高股息 ETF 是適合你的資產配置，那麼接下來我們就一起來看看如何挑選高股息 ETF 吧！

如何挑選高股息ETF？3大選股策略

投資高股息ETF前，可以先從3大選股策略篩選適合的組合，分別是成分股、成長性和交易成本。

高股息ETF挑選技巧1：成分股組成和分布

高股息ETF追蹤特定指數，而這些指數通常是由報酬率較高且穩定支付配息的公司組成，再根據選股準則定期汰弱留強。

因此需要留意前10大持股占比的產業是否集中於特定產業，容易影響整體ETF的績效；或是有些公司可能在短期發生股價暴跌，使殖利率提升而入選高股息ETF，所以在挑選適合的高股息ETF時，需要特別留意成分股組成和分布情形。

高股息ETF挑選技巧2：配息穩定且持續成長

不同種類的高股息ETF，當前收益率、派息率都有所差異，若只以高殖利率當作篩選標準，可能會受短期市場波動而影響判斷，因此建議以較長選的投資策略考量，挑選配息穩定且有持續增長的ETF組合為主。

培訓師貼心提醒：ETF殖利率雖然也是選股標準之一，但也不能當作唯一的標準，因為分派股息後會進行除息，股價降低後若沒有再次回升，則會有賺了股息但卻賠了價差的情形發生。另外也需要注意股息分派的來源成分為何，若來自資本利得或是收益平準金的比例過高，那需要注意你收到的股息可能並非健康的股息來源。

高股息ETF挑選技巧3：交易成本越少越好

ETF交易成本包含管理費、保管費、買賣周轉成本、雜項和稅務費用等，尤其高股息ETF有時汰換的成分股可能會高達90％，也會產生相對應的成本。所以在檢視投資策略時，建議挑選ETF總費用率較低的標的，並定期關注高股息ETF的資訊，盡量減少交易成本。

美股高股息ETF怎麼買？複委託和海外券商都可以

美股高股息ETF規模更大、現金流更穩定，若希望鎖定有成長性且參與國際市場，選擇美股高股息ETF擁有較多優勢。但該如何購買美股高股息ETF呢？主要有2種方式，分別為複委託和海外券商。

雖然2種投資方式都有優缺點，但只有透過海外券商，才能設定股息再投入計畫，不僅交易手續費更低，甚至還可以免手續費。而且像是嘉信證券、第一證券，若開戶有問題也可以撥打免付費中文客服專線詢問；但是選擇複委託則要注意購買標的可否在複委託的平台買得到、有無其他限制等，所以還是比較建議使用海外券商投資美股高股息ETF喔！

更詳細的比較可以參考這篇文章：「美股開戶教學全攻略｜美股開戶方式、申請條件流程、券商比較一次看！」

高股息ETF怎麼選？BOS培訓師教你打造萬用投資邏輯

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本文投資專家

李仲盈 Victor Li

過去從事珠寶精品業的Victor，對於市場的商品買賣有一套獨特的邏輯與眼光，他用鑑賞寶石的專業態度找出股票市場中的隱形冠軍，他熱愛分享交流，希望把價值投資分享給更多投資新手。